预测市场平台Kalshi迈出了大胆的一步，向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交申请，请求批准两种新的永续期货合约。这些工具分别与美国股市和工业金属——铜挂钩。这表明Kalshi正寻求将其业务范围扩展到纯粹的事件性投注之外，进军传统的衍生品领域。

第一种合约代号为US500，将追踪MerQube美国大盘股指数，该指数涵盖美国500家最大的上市公司。本质上，这是经典标普500指数的直接对应物，但关键区别在于没有到期日。永续结构允许交易者无限期持有头寸，这从根本上改变了与传统期货相比的交易动态。

第二种产品COPPERPERP与铜的现货价格挂钩，以美元/磅计价。在此，Kalshi使用来自Pyth Network的价格数据源，代码为XCU-USD。选择基于区块链的预言机而非传统交易所数据源，凸显了该平台的混合性质，它试图融合CeFi和DeFi的最佳实践。

如果CFTC开绿灯，这将开创先例：以政治和经济预测闻名的Kalshi实际上将转变为一个全面的衍生品交易所。然而，监管风险不容忽视。在罗斯汀·贝纳姆领导下的该机构对加密货币和衍生品产品展现出日益严格的态度，这些合约的批准可能会被拖延或拒绝。

我的分析：Kalshi进入永续期货市场的尝试是合乎逻辑的演变，但也是一项严峻的挑战。如果监管机构批准这些工具，我们将见证一种在传统交易所之外交易的新资产类别的出现，这可能削弱CME和ICE的垄断地位。然而，依赖Pyth Network的价格数据源而非自有报价，可能成为CFTC拒绝的漏洞。请关注这一案例——它将决定美国混合平台监管的未来。