美国投资者仍被排除在代币化股票市场之外。Robinhood首席执行官弗拉德·特涅夫坚持认为：是时候进行彻底变革了。在他看来，代币化不仅仅是一种技术趋势，而是更新美国过时金融基础设施的唯一现实机会。
这一声明发表在一个关键时刻，联邦监管机构实际上已冻结了区块链上代币化证券流通规则的制定。这种暂停造成了危险的真空，市场正在自行填补——但美国并未参与其中。
SEC停滞不前，市场却在加速发展
特涅夫强调：代币化股票对美国投资者仍不可及，这是Robinhood发展此类工具战略的主要障碍。原因很简单——美国证券交易委员会（SEC）始终未发布专门的规则豁免，以使其流通合法化。
正是这一监管障碍被Robinhood掌门人视为关键问题。他指出：市场参与者已积极转向区块链解决方案，监管机构是时候调整规则以适应新现实，同时不削弱对投资者的保护。
“代币化是现代化美国金融体系、让包括美国人在内的所有人都能参与所有权的最佳方式，”特涅夫表示。
在他看来，如果立法者继续拖延，美国将面临彻底落后于其他司法管辖区的风险。而且后果将远远超出金融领域。
市场爆发式增长，Robinhood却落后
值得注意的是，市场即使没有美国参与也在发展。根据RWA.xyz的数据，截至8月19日，代币化股票投资额达24亿美元——月环比增长6.6%。持有者数量飙升101%，达到140万，月转账量激增197%，达到243亿美元。
Robinhood在平台中仅排名第六——191项资产共3220万美元。Ondo以8.829亿美元领先，其次是xStocks的5.617亿美元和bStocks的5.322亿美元。
技术上解决方案已经存在。剩下的唯一问题是：华盛顿能否在市场最终在没有美国参与者的情况下成型之前通过相关规则？
我的看法：SEC的拖延不仅是官僚惯性，更是战略失误。在美国争论细节之际，资本和流动性正流向监管更先进的司法管辖区。如果华盛顿不加快步伐，美国投资者可能在新金融范式中沦为旁观者，而非受益者。