周三公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要暴露了美联储内部的严重分歧。虽然多数人倾向于维持利率不变，但三位有影响力的委员会成员主张立即加息。对于比特币而言，这预示着货币政策可能比预期维持更长时间的高压态势。
7月29日，美联储将关键利率维持在3.50%–3.75%区间，但9比3的投票结果远非一致通过。如今，随着会议纪要全文公布，情况已明朗：以鹰派立场著称的贝丝·哈马克、尼尔·卡什卡里和洛里·洛根坚持要求加息25个基点以对抗通胀。
通胀不退，美联储准备行动
多数委员会成员倾向于观望立场，但其中许多人明确表示，如果通胀压力不缓解，加息将是必要的。美联储的通胀指标——6月为3.7%——仍远高于2%的目标水平。这为进一步收紧政策奠定了根本基础。
除通胀外，委员会成员还讨论了其他风险。中东地缘政治紧张局势可能长期推高生产者成本，对价格形成额外压力。与此同时，过去贸易关税的影响据评估已基本消化殆尽。
人工智能的迅猛发展成为另一个讨论焦点。部分与会者认为，对AI兴趣的升温已在推高价格，而另一些人则预期技术反而会降低成本，帮助未来抑制通胀。
沃什改革：会议减少——不确定性增加
值得特别关注的是主席凯文·沃什提出的将会议次数缩减至每年六次的倡议。虽然最终决定尚未作出，2026年的日程安排仍然有效，但该问题已正式提上讨论议程。这与沃什整体上减少沟通的路线一脉相承：他已缩短声明篇幅，并放弃对未来举措的暗示。
对市场而言，这意味着投机理由减少，但决策时刻的波动性同时上升。沉默的美联储更难预测，而偶发性的决策可能引发剧烈波动。
比特币承压
市场已对鹰派信号作出反应。7月，交易员评估加息概率为三分之一，并预期9月将再上调0.25个百分点。高利率已对走势产生影响：今年比特币表现落后于黄金，因为5%的国债收益率将资金吸引至更安全的工具。
会议纪要公布后，比特币交易价格约为68,245美元，日涨幅达5.3%。然而，强硬言论立即对第一大加密货币施加了更大压力。下一次重大考验是9月15日至16日的会议，届时将明确“鹰派”是否会强化立场或成功推动加息。
我的观点：市场仍低估了美联储收紧政策的意愿。三张“反对”票并非异常，而是委员会内部共识不断增强的信号。如果到9月通胀未能持续回落，加息概率将大幅上升，而比特币作为风险最高的资产，将首当其冲受到预期重估的冲击。