人工智能正日益深入地渗透到数字资产领域，其影响已远超简单的炒作范畴。问题已不再是AI是否会成为增长驱动力，而是市场参与者中谁将最终受益。我基于Fidelity Digital Assets研究进行的分析显示，收益的分配将极不均衡。
开发加速，但并非人人受益
通过研究GitHub上超过10万名开发者的活动，我发现了引入AI助手带来的显著效果。代码提交量增长了180%，发布频率提升了30%。这为小型团队打开了大门，使他们能够更快地推出区块链应用。然而，在金融等关键领域，人工代码审查仍将是强制性的——自动化在此无法取代人工控制。
有趣的是，即使在2026年熊市期间，尽管开发者数量有所减少，人均生产力却持续增长。这表明这是一种结构性转变，而非暂时性趋势。但重要的是要明白：应用数量的增长并不能保证其成功。用户、流动性和信任仍将是关键因素，随着开发成本降低，这些将成为主要的竞争战场。
链上活动：新市场正在形成
自主AI代理不仅仅是理论。它们已经在进行支付、交易资产和提供流动性。区块链凭借全天候运行和微交易能力，非常适合这一任务。根据我的数据，截至5月，代理已执行超过1.76亿笔交易，总额超过7300万美元，其中98.6%使用USDC稳定币。这是一个明确的信号，表明稳定币正成为机器的主要结算手段，而不仅仅是人类的工具。
基础设施正在积极发展。例如，Coinbase已推出x402自动支付协议和Coinbase for Agents工具包。然而，我对所有操作都将转移到公共区块链持怀疑态度。拥有客户群和信贷产品渠道的传统银行和金融科技公司将开发自己的解决方案。AI代理很可能是多平台的，根据成本和便利性选择最优路径。
交易≠收入：关注资本
许多人忽略的关键点是：交易数量的增长并不能保证网络收入的增长。支付是低利润业务。它们可以被打包、转移到链下或迁移到廉价的L2解决方案。资本操作带来的收入要重要得多。我基于过去180天数据的计算显示：以太坊基础层的交易每美元交易量产生的收入是支付的49倍。MEV也创造了额外价值。
最终，我认为最大的潜力在于从事交易、借贷和流动性管理的AI代理。与此同时，随着自动支付的广泛普及，主要受益者将是稳定币发行商和基础设施提供商，而非原生代币持有者。这对投资者来说是一个重要信号：并非所有与AI相关的项目都会同样盈利。
我的观点：市场正朝着AI代理不仅成为用户、更成为完整经济主体的方向发展。然而，投资者应关注具有真实资本流转的项目，而非那些仅仅产生交易活动的项目。否则，可能会持有无法带来预期收益的资产。