美光科技首席执行官桑杰·梅赫罗特拉宣布半导体行业经济模式发生根本性转变。他认为，内存不再是一种周期性的大宗商品，而是已成为人工智能时代的战略资源。
在爱达荷州博伊西新半导体工厂的发布会上，梅赫罗特拉阐述了核心观点：传统模式——高需求推动建设新产能，而产能过剩导致价格暴跌——已不再适用。人工智能创造了一种本质上不同、更具可持续性的消费水平。
内存作为基础设施
据美光科技掌门人所述，客户不再像购买普通商品那样仅凭价格选择供应商。芯片现在需要针对特定处理器和系统进行匹配，整个服务器的性能在很大程度上取决于这一组合。
“因此，我称内存为人工智能时代的战略基础设施。今天，没有内存就无法想象人工智能。基于人工智能的系统需要越来越多的内存，”梅赫罗特拉强调道。
数据说明一切
美光科技的财务报告完全印证了这些说法。第三财季营收飙升至414.6亿美元，而去年同期为93亿美元。毛利率达到令人瞩目的84.6%，而去年同期为37.7%，公司预计第四季度将达到约86%。
当前最大的挑战是产能。梅赫罗特拉承认，工厂无法跟上需求：仅数据中心一项对芯片的需求就比美光科技的生产能力高出约50%。公司已在实施一项雄心勃勃的计划，在美国境内投资2500亿美元用于生产和研发。
梅赫罗特拉将自动驾驶汽车制造商、机器人技术和带有人工智能元素的智能家电列为未来的需求驱动力。
硬币的另一面
然而，并非所有人都认同这种乐观情绪。6月，针对美光科技、三星和SK海力士提起了一项集体诉讼：原告指控这些制造商合谋人为抬高DRAM内存价格。包括长鑫存储在内的中国企业也在扩大产量，这可能会重新带来激烈的价格竞争——正是梅赫罗特拉所称的因人工智能而消失的那种竞争。
我的分析：梅赫罗特拉的声明不仅仅是企业乐观情绪，而是范式转变的标志。人工智能确实造成了结构性短缺，但历史告诉我们：高利润率总会吸引新玩家。问题不在于周期性是否会回归，而在于何时回归以及会有多激烈。投资者应密切关注中国产能扩张和监管机构动向——这些因素可能迅速改变当前格局。