人工智能重写了内存市场规则：美光科技首席执行官谈经济范式转变
半导体存储器市场正进入一个新时代，这不仅仅是又一次周期性波动。美光科技首席执行官桑杰·梅赫罗特拉近日在爱达荷州博伊西正在建设中的工厂现场发表讲话时，宣称行业经济格局正发生根本性转变。他表示，人工智能已将存储器从普通商品转变为战略资源，这从根本上改变了市场所有参与者的游戏规则。
存储器作为基础设施
梅赫罗特拉强调，传统上存储器行业以周期性模式发展——从需求激增到产能过剩再到价格崩盘——这一模式已成为过去。如今，客户越来越不愿仅凭价格来选择供应商。相反，芯片会根据特定处理器和服务器架构进行匹配，使存储器成为整个系统性能的关键要素。
“我将存储器称为人工智能时代的战略基础设施，”他表示。“基于人工智能的系统需要越来越多的存储器，没有它，这些系统就无法存在。”这一论断得到了令人瞩目的财务业绩支撑。美光第三财季营收飙升至414.6亿美元，而去年同期为93亿美元。毛利率达到84.6%，去年同期为37.7%，公司预计第四季度毛利率将进一步升至86%。
供应短缺与新的挑战
当前最大的问题在于生产环节。梅赫罗特拉承认，工厂产能跟不上需求：仅数据中心一项所需的芯片就比美光能够生产的数量多出约50%。他预计，未来来自自动驾驶汽车、机器人技术和“智能”家电制造商的需求还将更加强劲增长。
然而，并非所有人都认同这种乐观情绪。今年6月，美光、三星和SK海力士遭到诉讼，被指控合谋人为抬高DRAM存储器价格。中国公司如长鑫存储也在扩大产能，这可能会重新带来激烈的价格竞争——而梅赫罗特拉声称，得益于人工智能，行业已经摆脱了这种竞争。
我的观点：梅赫罗特拉的言论听起来很有说服力，但存储器市场此前也曾经历过“结构性短缺”时期，最终都以产能过剩告终。关键问题在于，人工智能是否真的能平滑周期性波动，还是我们只是在目睹又一个周期的顶峰，随后将迎来回调。投资者应密切关注中国制造商的动向以及反垄断调查的结果。