灰度投资继续积极推动其加密货币产品线进入美国受监管市场。此次，该公司向美国证券交易委员会（SEC）提交了将现有Zcash信托转换为全面交易所交易基金的更新版申请。如果监管机构开绿灯，该产品将成为美国首个直接追踪ZEC汇率的ETF。
新基金的关键参数
在最新版文件中，该信托正式更名为The Zcash ETF。赞助费设定为每年2.5%——这明显高于市场平均水平，但对于小众加密ETF而言属于典型水平，考虑到存储复杂性和运营成本。上市计划在NYSE Arca交易所进行，代码为ZCH，这将为机构和散户投资者在传统基础设施内提供直接获取该资产的渠道。
托管合作伙伴为Coinbase Custody Trust Company，该公司已证明自己是大型发行方可靠的数字资产托管人。转账代理指定为纽约梅隆银行——全球历史最悠久、最权威的银行之一，这为产品结构增添了额外的信任层级。
分析视角
灰度的这一举措并非简单的形式，而是隐私加密货币市场日益成熟的信号。Zcash凭借其zk-SNARKs技术，仍然是少数兼具功能性和匿名性的资产之一，其以ETF形式出现可能吸引新一波机构资本，这些资本此前因监管风险较高而避免直接投资此类币种。
然而，2.5%的费率与比特币ETF等竞争对手相比显得偏高，后者的费用不超过1%。这可能成为长期投资者的抑制因素，尽管对于流动性有限的小众产品而言，这种溢价是合理的。总体而言，如果SEC批准该申请，我们将看到一个先例，为其他隐私币打开大门，但最终决定的路径可能还需要数月时间。