Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗表示，加密货币现货市场正接近新一轮增长阶段。他的乐观预测基于历史周期性：此前的衰退期大约持续370至380天，而当前的熊市阶段已几乎耗尽自身动能。
这一声明是在美国重要事件背景下发布的。在白宫会议（唐纳德·特朗普邀请了加密货币行业关键参与者和监管机构）之后，比特币（BTC）表现出强劲上涨，突破了78,000美元关口。市场显然收到了强烈的反转信号。
成交量下降与恐慌：反转的前兆
我的分析证实，此前几周极为艰难。7月份，14家最大交易所的现货交易量暴跌21.7%，从一个月前的5479亿美元降至4290亿美元。下跌波及了所有平台，无一例外。币安以1965亿美元（占市场45.8%）保持领先，但Coinbase下跌了26.4%，而Bitfinex更是暴跌59.7%。衍生品市场萎缩11.1%至3.03万亿美元，同时期货与现货交易比率从6.21倍升至7.06倍——交易者越来越积极地使用杠杆，这表明在行情启动前正在积累头寸。
情绪面也触及了底部：8月13日恐惧与贪婪指数跌至29点，明确显示出恐慌和投降情绪。然而，正是这种极端数值在历史上往往预示着趋势反转。
宏观经济触发因素：美联储与特朗普
转折点出现在8月19日。美国财政部将债券回购规模翻倍——单次操作增至40亿美元，且每季度操作次数将从两次增加到四次。新时间表将于9月9日生效。这立即压低了收益率：十年期债券下跌5.7个基点（至4.647%），三十年期债券下跌9个基点（至5.196%）。与此同时，唐纳德·特朗普透露了政府大规模购买比特币的计划。自那时起，价格已上涨约22%，周六维持在78,700美元附近，而恐惧与贪婪指数飙升至71。
周期性与减半作为看涨情景的基础
阿姆斯特朗的预测基于两个关键因素。首先，参议院定于9月15日对CLARITY法案进行投票，这可能为监管带来期待已久的明确性。其次，由于减半周期，10月至12月历来是比特币的强势期。“我们几乎已经接近一个数字，人们开始说：这个周期可能结束了。这意味着，是时候迎来加密货币的下一个牛市了，”他指出。“我认为，我们极有可能正处于加密货币现货交易新一轮牛市的门槛上。”
我的评论：阿姆斯特朗关于周期性的观点是正确的，但值得记住的是，过去的模式并不能保证未来的结果。当前的关键驱动力是美国宏观经济政策，它为风险资产创造了极为有利的环境。如果CLARITY法案获得通过，我们确实可能看到年底前出现持续的上升趋势，但波动性仍将保持高位，投资者应准备好在上行途中应对急剧回调。