Anthropic正准备进行科技行业有史以来最引人注目的上市之一，但在即将发布的招股说明书中将出现一个不同寻常的章节。这家AI开发商打算公开警告投资者，与公众对人工智能日益增长的反感以及数据中心建设相关的系统性风险。这是一个市场尚未完全消化的信号。
据我所知，该文件将在未来几周内发布。Anthropic早在6月就提交了保密申请，随后在旧金山与银行和大型投资者进行了一系列闭门会议。在风险因素部分，该公司计划指出“公众对新计算基础设施项目的抵制”正在加剧——这一现象正成为整个行业的结构性制约。
投资者提出棘手问题
首席财务官克里希纳·拉奥已经面临关于开源模型竞争压力和利润率压缩的提问。但对市场而言更令人担忧的问题是，如果数据中心建设因地方抗议和监管障碍而放缓，会发生什么。这不是假设性情景，而是正在展开的现实。
Anthropic的收入直接与其获取计算能力的渠道挂钩。7月份的年化运行率超过650亿美元——比OpenAI高出约250亿美元。在场外交易市场上，该公司估值接近1万亿美元，投资者预计IPO后市值将达到约2万亿美元，这将打破SpaceX的融资规模纪录。
不容忽视的数据
民调显示，公众对AI基础设施的态度正在迅速恶化。盖洛普3月进行的一项调查显示，10个美国人中有7个反对在其住所附近建设数据中心，其中48%的人坚决反对。但最新数据更为令人担忧。根据Embold Research在8月对2045名登记选民进行的Heatmap Pro调查结果，已有75%的受访者反对建设。一年前这一比例仅为42%。
与此同时，对失业的恐惧也在上升。皮尤研究中心发现，71%的美国成年人预计未来20年内AI将导致就业减少——一年前这一比例为64%。政界人士已经开始采取行动：宾夕法尼亚州州长乔什·夏皮罗签署了行政命令，收紧了数据中心建设要求，而纽约州州长凯西·霍楚尔则宣布暂停发放新大型项目的许可。
我的评估：将这些风险纳入招股说明书不仅仅是法律形式。Anthropic向市场发出信号，AI行业面临的主要挑战如今已不再是技术性的，而是社会政治性的。对投资者而言，这意味着2万亿美元估值中所包含的倍数只有在行业找到解决NIMBY（邻避）抵制问题的方案时才能得到验证。目前尚无此类解决方案，这为整个行业带来了根本性的不确定性。