Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗确信，漫长的熊市阶段即将结束。根据他的计算，当前持续约一年的下行周期几乎已经耗尽，市场现在已准备好进入新的牛市阶段。关键论据是历史周期性：过去的调整期大约持续370至380天。

市场正在探底

这一声明是在加密行业与唐纳德·特朗普在白宫会晤后市场明显活跃的背景下发表的。比特币应声上涨，并稳固在78,000美元上方，这是数月来首个情绪转变的重要信号。

此前，市场经历了深度低迷。7月份，14家最大交易所的现货交易量暴跌21.7%，从一个月前的5479亿美元降至4290亿美元。领头羊币安以1965亿美元（占45.8%份额）保住了地位，而Coinbase则下跌26.4%，表现逊于平均水平。Bitfinex最为惨烈，暴跌59.7%。

衍生品板块也萎缩了11.1%，降至3.03万亿美元。与此同时，期货与现货交易的比率从6.21倍升至7.06倍，表明杠杆和投机情绪在上升。8月13日，恐惧与贪婪指数跌至29点，记录了恐慌情绪。

宏观经济触发因素扭转了趋势

8月19日，一切都发生了变化。美国财政部宣布将债券回购规模翻倍，至每次操作40亿美元，且每季度的操作次数将从两次增加到四次。新时间表将于9月9日生效。国债收益率急剧下行：十年期债券下跌5.7个基点（至4.647%），三十年期债券下跌9个基点（至5.196%）。

与此同时，特朗普确认当局正在讨论大规模购买比特币作为储备。自那时起，第一种加密货币上涨了约22%，恐惧与贪婪指数飙升至71——明显处于贪婪区域。

看涨预测：时间和日历有利于买家

阿姆斯特朗将反转归因于两个因素。首先，参议院定于9月15日对CLARITY法案进行投票，这可能为监管带来期待已久的明确性。其次，季节性因素：10月至12月历来是比特币的强势期，尤其是在减半年份，矿工奖励的减少造成了供应短缺。

“我们几乎已经接近人们开始说——可能这个周期即将结束的数字。这意味着，是时候迎来加密领域的下一个牛市了，”Coinbase首席执行官强调道。

我的看法：阿姆斯特朗基于坚实的依据——宏观经济宽松、监管进展和历史模式的结合。然而，不应忘记，过去几年的牛市周期是由过剩流动性推动的，当前的复苏将更具选择性。投资者应为上涨做好准备，但需警惕波动性和上行途中可能出现的回调。