美国加密货币ETF市场正经历过去十个月来最强劲的活动激增。在8月17日至21日的交易周内，比特币和以太坊基金的总资金流入达到26亿美元——这是自2025年10月以来的最佳表现。这一动态明确表明，在经历长期降温阶段后，机构风险偏好正在回归。
比特币ETF承担了主要压力，吸引了19.2亿美元。值得注意的是，资金流入连续五个交易日持续录得，峰值出现在8月20日，当日基金流入达6.06亿美元。这是自今年5月以来的最高纪录。交易量也大幅飙升：本周BTC基金的总交易额达到221.5亿美元——几乎是前一周的三倍。
以太坊ETF也不甘落后，尽管规模较小。基于第二大市值加密货币的基金获得了6.9718亿美元，完全覆盖了此前录得的3.9196亿美元流出。最佳单日表现同样是8月20日，当日流入达2.2077亿美元。这是以太坊基金自10月以来的最强成绩。
资产价值增长是资金流入的9倍
然而，仅凭资金流入无法解释全貌。两类基金的管理资产总价值增长了约230亿美元，而投资者仅投入了26亿美元。这意味着剩余的200多亿美元是币种本身的纯重估。不计新增资金，比特币基金的价值上涨了22.9%，以太坊基金则上涨了29.2%。这一增长的大部分集中在8月19日至21日的三个交易时段。
截至分析时，BTC交易价格约为76,230美元，ETH则处于2,406美元水平。这一动态证实：市场并非主要靠新资金推动，而是靠对现有持仓估值的调整在驱动。
山寨币基金：XRP和Solana领跑
增长不仅限于“主流币”。山寨币基金也表现出稳健的资金流入。领头羊是XRP-ETF，流入3,978万美元，周交易量创纪录达2.7174亿美元。Solana基金以2,834万美元稳居第二——这已是连续第八周录得正增长。Chainlink-ETF吸引了1,335万美元，这是自2025年12月推出以来的第二好成绩。
Hyperliquid基金获得389万美元，其总资产达到创纪录的3.6039亿美元。Dogecoin-ETF以65.4416万美元的象征性流入收尾。
我的观点：本周不仅是激增，更是潜在的转折点。创纪录的资金流入与资产价值的领先增长相结合，表明机构玩家不仅正在回归，还在重新评估其长期估值。但不应忘记：自年初以来，比特币ETF仍亏损29.1亿美元，以太坊基金则亏损1.7793亿美元。要实现可持续的看涨趋势，需要在当前水平上方进行巩固，否则我们可能看到又一轮获利了结浪潮。