美国现货比特币（BTC）和以太坊（ETH）交易所交易基金（ETF）自2025年10月以来展现出最强劲的周度资本流入。在8月17日至21日期间，投资者向这些工具注入了26亿美元，这表明在长期回调后风险偏好显著恢复。
比特币ETF成为绝对领头羊，吸引了19.2亿美元。值得注意的是，资金流入连续五个交易日出现，峰值出现在8月20日，当日基金录得6.06亿美元的单日流入——这是自5月以来的最高水平。以太坊产品也表现出令人印象深刻的动态：净流入6.9718亿美元，完全抵消了前一周录得的3.9196亿美元流出。
趋势转变与资产积累
本周标志着长期疲软期后的转折。比特币基金的累计净流入在2025年10月达到峰值627.7亿美元，但目前已降至537.1亿美元。尽管如此，当前的活动激增表明机构参与者再次将加密货币视为有吸引力的资产类别。
值得注意的是，管理资产（AUM）价值的增长远远超过新增资金流入。本周，两类资产的总价值上涨约230亿美元，而投资者仅投入26亿美元。不计资本流入，比特币基金的价值增长了22.9%，以太坊基金增长了29.2%。这表明增长的主要贡献来自代币本身的重新估值：比特币交易价格约为76,230美元，以太坊为2,406美元。
山寨币：新一轮兴趣浪潮
积极动态不仅限于领先的加密货币。山寨币基金也录得稳健的流入。XRP ETF以3978万美元成为领头羊，周交易量创纪录达2.7174亿美元。Solana（SOL）产品以2834万美元稳居第二，连续第八周实现正余额。Chainlink（LINK）基金吸引了1335万美元——这是自2025年12月推出以来的第二佳表现。
Hyperliquid（HYPE）ETF增加了389万美元，其总资产价值达到创纪录的3.6039亿美元。Dogecoin（DOGE）基金以654,416美元的结果位列末尾。这种兴趣的多样化证实市场正逐步走出谨慎阶段，投资者愿意考虑更广泛的数字资产。
我的观点：当前的流入不仅仅是短期激增，而是机构需求回归的信号。然而，重要的是要理解，AUM增长的很大一部分是由市场重新估值驱动的，而非新资金。这意味着趋势的可持续性将取决于比特币和以太坊维持当前价格水平的能力。如果看涨情绪持续，我们可能会看到资本向加密ETF的新一轮整合，但若市场回调，流入可能迅速转为流出。