Anthropic正准备进行科技行业历史上最具雄心的公开上市之一，但在给投资者的文件中，公司不得不记录一个对其而言不同寻常的风险因素——公众对人工智能及其支撑的物理基础设施日益增长的不信任。
这里指的是IPO招股说明书，据我所知，该文件将在未来几周内公布。保密申请早在6月就已提交，此后管理层在旧金山与银行和大型投资者举行了一系列闭门会议。在风险因素部分，公司明确指出“公众对建设新数据中心——这一扩展计算能力的关键环节——的抵制情绪正在加剧”。
竞争与利润率压力
首席财务官克里希纳·拉奥在路演中还回答了关于开源模型对业务构成的竞争压力，以及与基础设施建设放缓相关的风险。投资者最担心的是收入对计算资源获取的直接依赖：任何新数据中心投入运营的延迟都会直接打击增长步伐。
数据表明为何这一问题如此紧迫。截至7月，Anthropic的年化收入（run rate）已超过650亿美元——比OpenAI高出约250亿美元。在场外交易市场上，该公司估值接近1万亿美元，投资者预计上市后市值可能达到2万亿美元。一些人甚至预测，此次发行将打破SpaceX的融资规模纪录。
不容忽视的数字
我本人对近期民调的观察证实：这一问题并非凭空想象。盖洛普3月进行的一项研究显示，10个美国人中有7个反对在其住所附近建设AI数据中心，其中48%持坚决反对态度。Embold Research于8月对2045名登记选民进行的更新Heatmap Pro调查显示，反对者比例已升至75%——而一年前仅为42%。
劳动力市场的紧张局势也在加剧。皮尤研究中心的数据表明：71%的美国成年人预计未来20年内AI将导致工作岗位减少，而2024年这一比例为64%。政界人士已开始采取行动：宾夕法尼亚州州长乔什·夏皮罗签署了行政命令，收紧数据中心建设要求；纽约州州长凯西·霍楚尔则宣布暂停发放新大型数据中心的许可。
我的评论： 当前局势充满矛盾。Anthropic展现出令人瞩目的财务业绩，但2万亿美元的市值将不仅取决于财务报表，还取决于行业能否说服公众相信其扩张的安全性。未来几年，社会许可将变得与图形处理器同等重要。投资者应密切关注该公司计划如何管理这一新型风险类别。