85岁的台湾King Slide Works创始人林宗志，登顶了台湾富豪榜。原因在于人工智能产业“外围”领域出人意料却又合乎逻辑的胜利。自年初以来，该公司市值飙升近280%，据《福布斯》估计，林宗志的财富已达到203亿美元，从而超越了富士康创始人郭台铭。
King Slide历来以生产家具铰链和抽屉滑轨而闻名。然而，如今其核心业务是服务器机柜的导轨机构。这些不起眼的组件至关重要：它们承载着沉重的计算设备，并确保设备能抽出进行维护，同时不破坏脆弱的冷却系统。据我估计，该公司控制着全球高性能服务器导轨市场约80%的份额。
87%的利润率：高于英伟达和台积电
随着数据中心建设的指数级增长以及更强大的人工智能系统的部署，市场对King Slide产品的需求也在同步上升。这里的逻辑很简单：当一台服务器机柜价值数百万美元时，客户愿意为机械的可靠性买单，而不是在这方面省钱。这种对质量的坚持带来了惊人的财务业绩。在最近一个季度，King Slide的毛利率达到了87%，而几年前这一数字约为50%。相比之下，英伟达的这一指标保持在75%左右，台积电则为68%。公司执行副总裁王杰西将如此高的盈利能力归因于在细分领域长达二十年的工程研发。
新架构——新导轨
我预计，这一增长仅仅是开始。云巨头们正积极转向自研人工智能加速器，提高设备密度，并引入液冷技术。每一款新芯片在尺寸、发热量和接口方面都有所不同，这要求对机柜结构进行彻底重新设计，相应地也需要新的导轨。谷歌获得购买至多5897万股Marvell Technology股票期权的案例，以及阿里巴巴计划筹资102亿美元用于发展人工智能基础设施的举措，都是很好的例证。
市场还在因能源领域而扩大：美国为数据中心供电的燃气发电厂申报装机容量在半年内从97吉瓦增长到了超过189吉瓦。即便是英伟达的代际更迭——将Vera Rubin平台扩展到千兆瓦级功率——也在为King Slide带来利好。
不过，竞争正在加剧。据大和证券预测，该公司在英伟达系统供应中的份额明年可能会降至75%，因为芯片制造商正在分散其供应商池。这将为数据中心运营商提供价格谈判的筹码。尽管如此，King Slide业务对全球人工智能基础设施投资的根本性依赖仍然是直接且稳固的。
我的评论：King Slide的故事是一个典型案例，展示了人工智能产业不仅能在“芯片和软件”领域创造财富，也能在看似简单的机械部件领域创造财富。这提醒投资者：在人工智能时代，赢家不仅是技术领导者，还包括那些确保其物理可靠性的人。