当全世界都在关注芯片制造商之间的对抗时，台湾经济中真正的胜利却发生在一个看似不起眼的领域。85岁的林宗志，King Slide Works的创始人，正式登顶台湾富豪榜。原因既平凡又天才：他的公司生产服务器机柜导轨，没有这些导轨，现代AI基础设施就无法存在。自年初以来，该公司市值飙升了近280%。
King Slide历来以生产家具五金件闻名。然而，正是为重型服务器制造轨道机制的工程部门，成了“金矿”。这些组件使得计算单元可以抽出维护，而不破坏至关重要的冷却系统。根据我的行业分析估算，该公司控制着全球约80%的高科技导轨市场。
垄断者梦寐以求的利润率
King Slide的财务数据对于一家“硬件”制造商来说显得超现实。在最近一个季度，毛利率达到了87%。相比之下，Nvidia的这一指标约为75%，而TSMC为68%。这不是偶然，而是二十年工程努力的结果。当一台AI服务器机柜价值数百万美元时，客户不会为导轨价格讨价还价——他们要求完美品质，因为机械故障意味着价值连城的设备停机。
据Forbes估计，林宗志的财富现已超过203亿美元，使他超越了Foxconn创始人郭台铭。值得注意的是，两位大亨都因同一趋势致富，但路径不同。
未来在于定制化
我看到几个关键驱动因素将在未来几年支撑对King Slide产品的需求。首先，超大规模数据中心正大规模转向自研AI加速器。Google和Alibaba已积极投资开发自己的芯片，这意味着每个新加速器在尺寸和散热方面都是独一无二的。标准机柜正在成为过去——每个芯片都需要自己的“外衣”。
其次，数据中心的密度正以惊人速度增长。美国为数据中心供电的燃气电厂申报容量在半年内从97吉瓦翻倍至超过189吉瓦。这是海量的新硬件，需要安置和维护。
然而，投资者应为竞争做好准备。据我掌握的数据，King Slide在Nvidia系统供应中的份额明年可能降至75%，因为芯片制造商正在多元化供应链。这是一个自然过程，但会给股价带来波动。尽管如此，AI基础设施建设的根本趋势仍将是King Slide这类“隐形冠军”的主要受益者。值得注意的是，台湾已宣布向公民发放“AI红利”——该岛经济已完全与这一周期同步。