日本正朝着金融市场的现代化迈出雄心勃勃的一步：该国当局已着手基于区块链开发股票和政府债券的实时结算系统。根据我的分析，这是在发达经济体中，将分布式账本引入传统金融基础设施的最重要项目之一。
该倡议的关键轮廓
该项目将汇聚金融服务局（FSA）、财务省、日本银行以及私营金融部门的代表。今年夏天计划成立一个工作组，负责确定区块链系统的架构、参与者之间的责任分配以及制定路线图。预计详细计划将在2027年初准备就绪，而基础设施的全面启动可能在2030年代初实现。
目前，日本的股票结算需要两天（T+2），政府债券结算需要一天（T+1）。引入区块链将几乎完全消除这一延迟：卖方可以在交易达成后几乎立即收到资金并进行再投资。这将从根本上提高市场的流动性和效率。
实验已经在进行中
这并不是日本监管机构首次接触该技术。2月，FSA宣布支持一个试点项目，在该项目中，政府和企业债券、投资基金以及股票的权利将在区块链上进行代币化，结算将以稳定币进行。与此同时，日本银行正在测试使用央行代币化储备进行结算，包括考虑涉及证券的场景。
新倡议可能成为这些实验的合乎逻辑的延续，将其提升到国家基础设施的层面。从长远来看，日本当局正在考虑将该系统用于国际转账的可能性。
争夺领先地位
日本当局的动机尤其引人关注。美国和欧洲已经在现实世界资产（RWA）代币化方面处于领先地位，如果日本的技术基础落后，确实存在外国投资者和基金开始放弃日本市场的风险。RWA领域的总规模（不包括稳定币）已达到383亿美元，其中156亿美元来自美国国债。日本显然不想在这一趋势中置身事外。
我的专家评论：东京此举是一个信号，表明代币化不再是小众实验，而成为国家竞争力的问题。如果日本能够实现其设想，这将为其他亚洲经济体树立强有力的先例，并加速全球向区块链结算的过渡。