市场再次确认，英伟达不仅仅是一家芯片制造商，更是整个人工智能行业的主要风向标。在发布第二季度财务业绩后，该公司股价（NVDA）表现出值得单独分析的波动性。最初跌至205美元，随后迅速反转并上涨超过4%，达到219.12美元。这一反转表明，投资者终于不再在财报后的波动中做空该公司。
财务指标：超出所有预期
本季度营收达到962亿美元，显著高于分析师共识预期的922亿美元。同比增长高达106%。调整后每股收益也高于预期：2.22美元，而预测为2.10美元。关键驱动力是数据中心部门，贡献了890亿美元，同比增长117%。尤其值得注意的是，面向“超大规模客户”（最大的云服务提供商）的销售额达到487.1亿美元，超出预期近50亿美元。这直接证明了对AI算力的需求不仅持续存在，而且在加速增长。
第三季度展望与战略声明
公司对当前季度的预测为1080亿美元（上下浮动2%），远高于分析师共识（1042亿美元）和交易员的非官方预期。值得注意的是，该预测未包含对华出货收入，这表明了保守的态度。强制性采购规模从1190亿美元增至2790亿美元，主要来自内存合同。首席执行官黄仁勋强调，AI已“到达转折点”，现在“带来价值和利润”，新平台Vera Rubin已进入全面生产阶段。
分析结论
在我看来，我们正在见证范式的转变。此前，英伟达股价在财报后往往下跌，即使业绩超出预期也是如此。而现在，市场似乎不再因“完美”的数字而惩罚该公司，而是聚焦于未来增长。股票回购计划仍然活跃（剩余约990亿美元），这增添了信心。然而，推动后续走势的关键因素将不仅仅是财务报告，而是管理层关于内存价格和Rubin爬坡速度的评论。这将决定该股能否在周四开盘时守住已获得的阵地。