过去一周，比特币展现了令人瞩目的走势，突破了长达数月的盘整区间。连续三天，该资产稳步刷新局部高点，突破70,000美元大关，并引发了约30亿美元的空头头寸清算潮。最终，这一领先加密货币突破了80,000美元水平，在几天内涨幅超过13%。在长期横盘之后出现这一突破，显得尤为引人注目。
宏观触发因素：美国财政部的角色
这一涨势的关键驱动力是美国财政部决定通过TGA（财政部一般账户）增加对长期国债的购回，该账户目前累计约9,500亿美元。机制很简单：积极购回国债会降低其收益率，从而降低无风险资产的吸引力，并推动投资者寻求更高收益，包括加密货币。
10年期国债收益率从约4.74%降至约4.71%，30年期国债收益率从约5.28%降至约5.24%。乍看之下，这些波动微不足道，但对于规模达32万亿美元的债券市场而言，即使这样的变动也会显著改变经济中的资金成本。如果财政部继续更积极地使用TGA，流动性将从美联储回流至债券持有者——银行、基金和投资者，从而增加整体自由资本量。就其影响而言，这将类似于量化宽松，尽管实施机制不同。
ETF资金流入与目标价位
比特币对这些消息的反应立竿见影。8月17日至21日期间，美国现货比特币ETF录得约19亿美元的净流入，且五个交易日全部为正。这已经构成了推动价格走向新高的所需资金的重要部分。要从79,000美元稳步上涨至90,000美元，大约需要30亿至50亿美元的稳定需求，而要冲击100,000美元，则需要约50亿美元。
至于以太坊，该币种一周内上涨29%，交易价格约为2,500美元，月度涨幅约为34%。然而，以太坊ETF资金流入的持续性（一周约6.97亿美元）目前仍存疑问。
技术面与预测
目前，比特币的关键支撑区域为73,000至75,000美元，许多新投资者在此开仓。只要价格保持在该区间之上，恐慌性抛售的可能性就不高。本周的波动区间为75,000至81,000美元。80,000美元附近在历史上是一个“价格失衡”区域，市场经常回撤以填补缺口。本轮走势的局部高点预计在83,000至85,000美元附近，而在没有新的强劲催化剂的情况下，直接跃升至100,000美元的可能性不大。
本周日历上重要事件密集：8月26日——PCE指数和Nvidia财报，8月28日——美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话。这些数据可能为市场提供额外动力。
我的观点：我们正在见证一个经典情景，即宏观经济政策成为加密市场的主要驱动力。然而，重要的是要记住，当前涨势在很大程度上是投机性的。如果ETF资金流入不能保持当前速度，回调至75,000美元区域不仅可能，而且几乎不可避免。投资者应保持谨慎，不要被狂热情绪所左右。