市场再次谈论看涨情景，而我的计算证实：比特币有望在2026年底前回到125,000美元的水平。这不仅仅是乐观——这是四年周期中的一个必然阶段，我在每次减半中都在追踪这一周期。到2027年中期，我们可能会看到约150,000美元的新历史高点，而2029年下一个周期的峰值可能达到300,000美元。
预测的基础：周期与挖矿成本
我的分析基于两个关键变量。首先，比特币的历史周期性：每次减半后，资产都会经历积累、增长和回调阶段，当前的模式完全重复了之前的迭代。其次，边际挖矿成本模型——它表明价格总是趋向于覆盖生产者成本并增加利润率的水平。目前这一水平低于当前报价，这为上行运动创造了空间。
驱动因素：ETF、企业及债务危机
除了技术因素，我还看到了需求的结构性变化。现货比特币ETF的资金流入持续加速，企业储备正成为新趋势——公司越来越倾向于将BTC视为防御性资产。另外，我要特别指出宏观经济背景：不断增长的政府债务和通胀压力正推动机构投资者转向稀缺资产，而比特币是这里的主要受益者。
在我的基准情景中，到2029年达到300,000美元——如果周期保持其力量，这不是幻想，而是一个数学上合理的参考目标。然而，我提醒：波动性仍将保持高位，20-30%的回调是常态，而不是退出的信号。投资者应专注于长期视野，而不是日线蜡烛图。
我的专业观点：市场低估了ETF在养老基金和主权基金中的适应速度。如果这一趋势加速，我的目标水平可能会比大多数参与者预期的更早被上调。