英伟达于8月26日发布的季度报告成为该公司股价（NVDA）反转的强劲催化剂。尽管股价最初下跌，但不仅收复失地，还在盘后交易中表现出超过4%的稳健增长。关键指标大幅超出分析师共识预期，这表明调整阶段已经结束。
报告期内营收达到962亿美元，而华尔街预期为922亿美元。公司销售额同比增长超过一倍。调整后每股收益（EPS）为2.22美元，超出预期的2.10美元。值得注意的是，市场最初反应消极——股价短暂跌至205美元，但随后迅速反转，不久后股价飙升至219.12美元，涨幅达4.51%。
数据中心部门创下纪录
增长的主要驱动力仍是数据中心部门，其营收达到890亿美元，预期为858亿美元，同比增长117%。尤其引人注目的是向“超大规模客户”——最大的云服务提供商——的销售额，为公司带来487.1亿美元，显著高于预期的435.5亿美元。这表明市场主要参与者对人工智能（AI）计算能力的需求依然旺盛。
毛利率保持在75%的稳定水平，与预期完全一致。公司净利润增长118%，达到540亿美元，自由现金流为213亿美元。如此亮眼的财务业绩打消了人们对AI领域可能存在泡沫以及需求过度集中于少数客户的担忧。
第三季度展望超出预期
公司管理层对当前季度给出了乐观展望，预计营收为1080亿美元（上下浮动2%）。这一目标高于分析师共识预期（1042亿美元），也高于交易员的非正式预期（1070亿至1100亿美元区间）。值得注意的是，该展望未包含中国数据中心计算解决方案的销售收入。
强制采购量大幅增长——从1190亿美元增至2790亿美元，主要来自内存供应合同。同时，毛利率预测略有下调至74%。公司还确认，新一代Vera Rubin平台（继承Blackwell架构用于AI系统）已进入全面生产阶段，服务器机架已在合作伙伴处运行。
“AI已达到转折点。它已经开始带来价值。AI代币正在产生利润。现在，计算正在创造收入。”——首席执行官黄仁勋如此描述当前需求。
英伟达财报“魔咒”解除了？
过去四个季度，英伟达股价在财报发布后均出现下跌，即使业绩超出预期也是如此。投资者变得更为谨慎：财报发布前，股价连续七日下跌，半导体公司的图表显示出类似的三角形态，表明市场存在不确定性。然而，这一次情况发生了变化。
最初符合模式的抛售迅速被买盘吸收。财报发布仅几分钟后，买家便开始积极增仓，到新闻发布会开始时，涨幅已超过4%。1080亿美元的营收展望甚至超出了最乐观的预期。情况更加严峻的是，英伟达和美光贡献了华尔街利润增长的三分之一，这使得这份财报对整个市场至关重要。
我的分析：财报发布后股价的反转是一个强烈的看涨信号，可能表明回调压力已经耗尽。然而，决定后续走势的关键因素将是管理层关于内存成本和Rubin平台推出时间的评论。如果这些方面表现积极，股价涨势可能延续至周四开盘。投资者应密切关注这些信号。