乌兹别克斯坦的金融监管机构已从口头承诺转向实际行动，同时启动了数字经济三个关键方向的研发工作。这涉及创建批发型中央银行数字货币（CBDC）、使用稳定币的试点项目，以及为现实资产代币化建立法律框架。这些雄心勃勃的计划在丝绸之路金融与技术论坛上公布，中央银行和国家前景项目署（НАПП）的代表详细介绍了他们的倡议。
央行押注批发型CBDC
中央银行副主席诺迪尔别克·阿奇洛夫确认，监管机构正在积极研究基于本国货币——苏姆——引入批发型CBDC的可能性。选择批发型而非零售型模式并非偶然。据阿奇洛夫称，这种形式将确保与受控金融机构进行安全高效的结算，同时维护公众对金融体系脆弱的信任，而这种信任的建立花费了漫长的七到八年时间。
“批发型CBDC对我们来说是一个可行的选项，”阿奇洛夫强调道。
与此同时，监管机构已与全球金融科技网络（GFTN）共同准备了“白皮书”，其中将分析国际方法，包括其他国家的成功与失败。这是一种审慎且务实的方法，降低了重蹈他人覆辙的风险。
НАПП：聚焦稳定币与代币化
与此同时，负责资本市场、保险、电子商务和加密资产流通的国家前景项目署正在实施使用稳定币作为支付手段的试点项目。НАПП第一副主任维亚切斯拉夫·帕克指出，该机构和中央银行是该国金融服务的两个主要监管机构，这使得数字领域的政策协调成为可能。
代币化受到特别关注。帕克强调，这已成为主要趋势之一，因此НАПП正在为债券和股票代币化制定监管规则。然而，正如央行合理指出的那样，仅靠监管框架不足以成功发展该领域。需要建立完整的基础设施：托管服务、存管记账、交易处理和清算，以及为机构投资者制定明确的标准。
“首先，必须创造一个规则明确、条件可预测的环境。这可以与市场参与者和其他同事共同完成，”阿奇洛夫总结道。
我的分析：乌兹别克斯坦展现了该地区罕见的连贯性，以综合方式构建数字金融生态系统。从批发型CBDC入手，并在“沙盒”中并行测试稳定币，这是一种明智的策略，既能降低零售用户的风险，又不落后于全球趋势。这一举措的成功将取决于监管机构能否迅速为机构参与者制定清晰稳定的规则，而这些参与者将成为该国现实资产代币化的驱动力。