尽管Strategy（MSTR）股票在比特币强劲复苏的背景下表现出令人瞩目的增长，达到每股137.4美元，但知名加密货币批评者彼得·希夫再次预言该公司将不可避免走向崩溃。他以一贯的风格称当前走势并非强势信号，而只是暂时效应，最终将给投资者带来严重损失。
希夫的看跌情景：增长背后是什么？
自8月初以来，Strategy的股价与比特币同步波动，而比特币本周再次站稳在心理关键位80,000美元上方。然而，希夫数月来一直宣称迈克尔·塞勒的公司正走向“死亡螺旋”，他认为这轮上涨缺乏实际支撑。按照他的逻辑，上涨并非由新买家涌入推动，而是空头被迫平仓所致——押注下跌的交易者被迫大规模回购股票，从而制造了牛市趋势的假象。
希夫的核心论点始终未变：Strategy基于发行浮动股息优先股的商业模式极为脆弱。如果比特币开始回调，公司将面临一连串问题，可能导致整个架构崩塌。他多次称MSTR为“骗局”，并警告称债务偿付实际上是通过发行新股来融资，这只会加剧债务负担。
塞勒的回应：讽刺与自信
迈克尔·塞勒则倾向于以幽默和展示自信的方式回应批评。针对希夫的最新警告，他在社交媒体X上发布了一段AI生成的短视频，视频中他骑着一头公牛出现在西班牙某地。这一姿态明显暗示，Strategy的掌门人不会放弃其战略，并相信第一加密货币的涨势将继续。
值得注意的是，其他专家也观察到市场情绪的变化：恐慌性抛售正让位于关于公司不再需要出售比特币来偿还债务的讨论。这增添了乐观情绪，并支撑了MSTR的股价。
我对局势的看法
围绕Strategy的两极分化评价恰恰凸显了这一故事的高度波动性和不可预测性。一方面，希夫关于财务模式脆弱性的论点并非没有逻辑，尤其是在BTC出现长期回调的情况下。另一方面，当前市场动态和塞勒的信心表明，空头尚未准备好夺取主动权。关键因素仍是比特币能否站稳80,000美元上方：如果这一水平得以守住，Strategy完全有机会继续上涨，而“死亡螺旋”的预言将仅仅停留在理论层面。