Strategy（MSTR）的股票再次成为市场关注的焦点，在比特币本周突破8万美元这一重要心理关口的强劲复苏推动下，股价飙升至137.4美元。然而，并非所有市场参与者都对此轮上涨持乐观态度。作为第一加密货币最坚定的批评者之一，彼得·希夫再次就迈克尔·塞勒公司的“死亡螺旋”风险发出警告。
看跌预测：空头挤压，而非真实需求
希夫数月来一直坚持认为，Strategy的模式因优先股股息义务而极其脆弱。在他看来，当前股价的上涨并非投资者对公司战略真实信心的体现，而仅仅是技术性的空头挤压。押注MSTR下跌的交易者被迫在价格上涨过程中大规模平仓空头头寸，从而制造了强劲看涨势头的假象。
这位批评者还提醒道，Strategy的部分股息支付是通过发行新股来融资的，这稀释了现有股东的份额，使公司的财务结构更加脆弱。这并非希夫第一次称MSTR为“骗局”并预言其崩溃——他的看跌观点数月来始终未变。
塞勒的回应：讽刺与自信
迈克尔·塞勒则以他一贯的自嘲式幽默回应了这些攻击。他在社交媒体上发布了一段由人工智能生成的短视频，视频中他骑着公牛出现在西班牙某地。这一举动不仅是对希夫预测的嘲弄，更是对比特币以及选择的第一加密货币储备积累战略的坚定信心的展示。
值得注意的是，专家们已经注意到围绕该公司的恐慌情绪正在减弱。关于Strategy据称将不得不抛售其比特币储备以偿还债务的讨论逐渐平息，取而代之的是更具建设性的分析。
这些截然相反的评价反映了对Strategy模式认知上的根本分歧。希夫看到的只是一座脆弱的金融金字塔，只要BTC稍有下跌便会崩塌。而塞勒则将当前形势视为指数级增长的机遇，并得到加密货币市场长期看涨趋势的支撑。在我看来，真相一如既往地介于两者之间：只要比特币守住关键支撑位，塞勒的模式就能运转，但BTC的任何严重回调都可能成为触发希夫所警告的那种情景的导火索。