彼得·希夫，这位知名的第一加密货币怀疑论者，再次对Strategy（MSTR）发起猛烈抨击，预言该公司股票将陷入“死亡螺旋”。他的悲观预测正值令人瞩目的涨势之际：MSTR股价飙升至137.4美元，紧随比特币本周突破80,000美元的迅猛涨势。然而，希夫并不相信这一走势的可持续性。

希夫的看跌情景：空头挤压，而非市场信心

希夫数月来一直警告Strategy模式的风险，他认为当前的上涨并非投资者真实信心的体现，而只是被迫回补空头头寸的结果。按照他的逻辑，交易员大规模买入股票以覆盖空头，从而制造了看涨势头的假象。他坚持认为：一旦空头压力减弱，市场将面对真实图景。

希夫的核心指责在于Strategy的财务结构。该公司通过发行新股来支付优先股股息。在他看来，这种模式使得MSTR在比特币任何显著下跌时都极为脆弱。他已将该公司股票称为“骗局”，并警告如果BTC无法守住当前水平，将触发“死亡螺旋”。

塞勒以讽刺和自信回应

Strategy执行主席迈克尔·塞勒不甘示弱。他在社交平台X上发布了一段简短而富有表现力的AI视频，视频中他骑在公牛背上。这一姿态显然是对希夫悲观论调的嘲讽，也是对公司战略坚定不移信念的展示。尽管面临对手的所有警告，塞勒仍继续公开强调自己的信心。

值得注意的是，专家们已经指出，MSTR股价近期的飙升是由恐慌情绪缓解以及有关公司可能无需抛售比特币以偿还债务的讨论所推动的。这暂时减轻了股价的部分压力。

我对局势的看法

希夫与塞勒之间的对峙，是传统金融人士与加密货币爱好者之间的经典之争。希夫在Strategy模式存在结构性风险这一点上是正确的，尤其是在比特币进入长期回调的情况下。然而，他低估了心理因素的力量以及塞勒对自己战略的执着，这一战略已多次带来回报。这场较量的结局不由言辞决定，而取决于比特币能否在长期内守住关键支撑位。如果涨势持续，希夫的预测终将只是警告。如果市场逆转——这位怀疑论者的警示则可能成为预言。