随着Strategy（MSTR）股票跟随比特币飙升至137.4美元，彼得·希夫再次带着他悲观的预测登场。这位知名的第一加密货币批评者数月来一直念叨着迈克尔·塞勒公司的“死亡螺旋”。然而，市场似乎暂时无视了他的警告。

希夫：增长只是幻觉

自8月初以来，Strategy的股票表现出令人瞩目的走势，与比特币的轨迹同步，后者本周再次站稳在80,000美元上方。但希夫认为这并非基本面需求，而仅仅是技术性效应。按照他的逻辑，当前的涨势完全由做空交易者的强制平仓推动，而非市场参与者对该资产长期潜力的真实信心。

这位批评者长期以来一直指出Strategy商业模式的结构性脆弱。公司通过发行新股来为优先股支付股息，他称这种做法是浮动且危险的。如果比特币开始下跌，他认为这种结构可能会像纸牌屋一样崩塌。

塞勒以讽刺回应

迈克尔·塞勒则不甘示弱。针对又一轮批评，他在社交平台X上发布了一段简短的AI视频，自信地骑在公牛背上。这不仅仅是公关手段，更是他对比特币积累策略坚定不移信念的展示，尽管有种种警告。

值得注意的是，专家们已经指出，MSTR股票近期的飙升更多与围绕公司的恐慌情绪消退以及关于被迫出售BTC以偿还债务的讨论消失有关。这为两极分化的评价增添了又一笔色彩。

希夫与塞勒的对峙是传统金融与新型数字秩序之间的经典之争。问题只在于，当比特币的看涨势头开始减弱时，谁会被证明是正确的。

我的看法：Strategy的策略本质上是对BTC无限增长的押注。目前它行之有效，但任何严重的市场逆转确实可能引发一连串问题。讽刺的是，塞勒本人可能比任何人都更清楚这一风险，但他公开的自信也是游戏的一部分，旨在维持投资者的信任。