黑金市场以高波动性进入秋季：布伦特原油近期逼近95美元关口，随后开始获利了结。问题只在于，中东地缘政治背景能否将价格维持在上行趋势中，还是我们将看到向更舒适水平的回调。我的分析显示，并不存在单一情景——一切都取决于冲突的升级或降级。
BCS：升至96美元仍有效
来自“BCS Mir investitsy”的股市专家米哈伊尔·泽尔策尔指出，如果双方未能达成和解，8月的动能可能会平稳延续至9月。他将升级因素视为进一步走势的关键驱动力。从技术面看，他认为96美元的水平在初秋完全可达，但若局势降级，支撑位将形成于90美元的整数关口。
亚历山德罗夫：基准情景——在90美元附近波动
分析研究部门负责人德米特里·亚历山德罗夫则不那么乐观。他并不预期剧烈变动，尽管他承认诸如伊朗周边等戏剧性事件可能随时发生。市场已习惯于这种背景，而消费国的库存足以在未来两个月内从容弥补供应缺口。因此，他的基准预测是在当前水平±10-15%的范围内波动，即大约每桶90美元左右。
“Finam”：本季度末区间为80-90美元
来自FG“Finam”的尼古拉·杜德琴科持更为保守的观点：到第三季度末，价格将保持在80-90美元的走廊内。他指出，美国已转向“消耗战”策略，对伊朗施加最大经济压力。这在一定程度上降低了局势恶化的可能性，但并未排除——德黑兰已威胁要攻击波斯湾以外的船只。同时，用于平抑全球市场局势的储备目前仍然充足，这使价格得以避免更剧烈的波动。
我的评论：从宏观经济的角度来看，当前的供需平衡仍然脆弱。该地区供应方面的任何中断都可能瞬间将价格推升至100美元以上，但市场目前计入的是风险溢价，而非实际短缺。对交易者而言，这意味着秋季应准备好应对双向的剧烈波动，而非趋势性上涨行情。