当市场着迷地关注比特币时，以太坊悄然完成了自己的工作，并以令人印象深刻的结果结束了八月——涨幅接近40%。这是加密货币市场“重量级”资产中的最佳表现。ETH已接近2600美元的关键点位，那里有一场严峻的考验在等着它。这个水平不仅作为心理障碍引人注目，而且是一个此前价格急剧下跌、留下未填补缺口的区域。根据经验，市场往往会回到这些“未填补的尾巴”，然后才继续走势。
截至分析时，ETH交易价格约为2463美元，最近的阻力位在2470美元。这个水平目前正扮演分水岭的角色：一旦被坚定突破，将直接打开通往2800美元附近目标的道路，而失败则可能引发一波获利了结。
宏观经济因素：美元的软着陆
在我的分析中，我总是考虑宏观经济背景，而在这里它站在买方一边。ETH的上涨在很大程度上受到美联储货币政策宽松预期以及美元相应走弱的推动。这些因素此前也是比特币的催化剂。只要美元承压，投资者将未来降息计入价格，包括加密货币在内的风险资产就会获得强劲支撑。
两个阵营：乐观派对阵现实派
目前市场上形成了两个对立的阵营，这对顶部来说很正常。一部分我因其系统性方法而尊重的分析师认为，在如此迅猛的拉升之后，市场需要喘息。他们指出，价格已经收集了空头的止损单，并到达了月度失衡区域——从这里开始回撤的可能性很高。在这种情景下，回调可能相当深——直至2250–1930美元区域，那里存在周线反转失衡。他们认为，正是在那里将形成可靠的支撑，并为长期仓位提供入场点。
第二组专家则更为乐观，预计上升趋势将继续。他们认为，考虑到2025年5月以来ETH/BTC交易对更强劲的走势，ETH的回调将比BTC更浅。在月度区间2450–2780美元内波动在他们看来是基准情景。
技术指标：过热显而易见
我自己的技术分析证实了“空头”的担忧。在日线图上，随机震荡指标处于超买区域，数值为85.31和88.49。相对强弱指数（RSI）已升至69.15–73.19，紧贴通常随后会出现冷却的上边界。这种形态在急剧的垂直拉升后很典型，表明市场需要时间进行整固。
决定未来方向的关键仍是2400–2700美元区间。价格维持在该区间内为继续上涨保留机会，而跌破下边界将强化更深回调的情景。
我的结论：我不排除整个八月的上涨可能是一个多头陷阱，但即便如此，当前形势也为积累创造了绝佳机会。市场正处于分岔点，我建议不要追逐价格，而是在回调中制定策略。在下跌时积累现货仓位，以免在急剧反转向上时被抛在后面。年度低点下方仍留有太多流动性，如果市场跌至那里，随后的复苏将更加猛烈。