MicroStrategy公司再次激活了其比特币战略，打破了长达十周的沉寂。在8月24日至30日期间，该公司以平均每枚80,318美元的价格购入了4,603枚BTC，总价值3.697亿美元。这是自6月底以来首笔如此大规模的交易，标志着公司在经历保守资本管理阶段后策略转向。
市场早已预期这一举措：董事会主席迈克尔·塞勒在社交媒体上的暗示，包括他著名的“We're ₿ack”，加剧了市场对恢复购买的猜测。如今，这些预期已在提交给美国证券交易委员会的文件中得到正式确认。
交易的财务机制
此次购买通过出售A类股票融资——共售出4,531,421股，为公司带来6.028亿美元的净收入。其中3.697亿美元用于购买比特币，1.518亿美元用于回购1,557,177股STRC优先股，5,070万美元用于支付其股息，剩余3,000万美元留存于国库。这种资金分配方式展示了平衡的策略：公司不仅增持加密资产，还维持了流动性和对优先股持有人的义务。
值得注意的是，在7月和8月，MicroStrategy曾是比特币的净卖家，通过减持库存来偿还债务。然而，现在方向已经改变：优先事项重新转向积累，尽管STRC回购仍在继续，这表明公司正在实施强化资本基础的长期战略。
当前持仓与市场背景
目前，公司资产负债表上持有845,050枚BTC，总购入成本为637.3亿美元，平均成本为每枚75,412美元。以周一比特币约79,087美元的价格计算，“账面”利润约为4.9%。然而，以80,318美元购入的新一批比特币已经出现小幅亏损——约1.5%，相当于570万美元的损失。
公司的美元储备已达到51亿美元，其中现金16.1亿美元，净杠杆率已归零。这是一个重要信号：MicroStrategy正以强化的资产负债表迎接新一轮购买周期。
分析师观点
恢复购买不仅是战术性举措，更是塞勒对比特币长期增长信念的确认。然而，投资者应密切关注后续购买将如何融资：每一次新股发行都会稀释现有股东的持股比例，而这种模式的有效性直接取决于MSTR的交易价格是否高于其净资产价值。公司最近的财报将揭示这笔交易是新周期的开端，还是仅属一次性事件。