比特币的中期前景依然乐观。尽管在强劲反弹后出现暂停，但多种因素的组合——从美国预算风险到ETF资金流入的恢复——正在为价格在78,000美元附近企稳后的新一轮上涨奠定基础。
8月份的价格飙升是由多个相互交织的驱动因素推动的。首先，市场再次开始将美国国债可持续性的担忧纳入定价，这传统上对美元构成压力，并促使投资者转向包括数字黄金在内的避险资产。其次，美国财政部决定扩大长期债券回购计划，导致收益率从此前高点回落。这反过来又增强了稀缺资产的吸引力，比特币正属于此类资产。
技术因素也发挥了重要作用：BTC突破62,000-67,000美元的长期区间，引发了空头头寸的连锁清算。然而，这轮上涨的速度为回调获利了结留下了空间。当前的关键问题是，在空头挤压效应完全耗尽之后，基本面需求能否支撑价格。
关键水平和情景
在我看来，75,000-77,000美元区域目前是关键的支撑位。守住这一区间将保持市场的看涨结构，并让买家得以重新集结。与此同时，持续收复80,000-81,000美元上方将再次为向80,000美元中低区间移动打开道路。
月度上涨25%后的盘整是一个完全自然的过程。这种暂停不仅缓解了超买压力，还有助于形成更密集的吸筹基础。如果机构投资者的基础需求持续存在，当前的回调将只是下一轮上攻动能的一个台阶。
我的专业评估：市场正处于健康的再分配阶段。主要风险不是回调本身，而是75,000美元水平的失守。只要该水平得以守住，中期趋势仍然向上，任何回撤都应被视为入场机会，而非反转信号。