以激进囤积比特币策略而闻名的Strategy公司，公开批评了指数提供商MSCI提出的收紧上市规则的提议。在公司官方立场中，新标准被描述为“歧视性和任意性”，这表明传统金融结构与业务与数字资产紧密交织的公司之间的紧张关系日益加剧。
MSCI倡议的核心内容如下：如果发行人不到一半的资产与其主营业务无直接关联，该公司可能面临额外审查。若结果不利，该公司可能面临被剔除出指数篮子，这将自动导致依赖这些基准的被动基金资本外流。
我基于MSCI初步数据进行的测试计算证实：Strategy和日本公司Metaplanet不可避免地会落入新标准之下——这两家公司都将其储备的很大一部分持有为比特币。SharpLink也被列入观察名单，这表明审查范围比乍看起来更为广泛。
关键时间节点与潜在后果
MSCI已将意见征集期延长至9月30日，而新规则的最终决定计划最迟于10月16日公布。这为利益相关方提供了有限的时间窗口来游说自身利益，然而，从Strategy声明的语气来看，达成妥协的可能性不大。
在我看来，这场对抗已超越简单的指数化争议。它反映了一种根本性转变：经典金融机构仍将比特币金库视为异常现象，而非合法的资本管理策略。如果MSCI不调整其方法，我们可能会看到一个先例，即创新公司因资产多元化而受到惩罚，从长远来看，这将削弱对指数体系作为客观评估工具的信任。