加密行业的主要参与者——Grayscale Investments、风险投资巨头Andreessen Horowitz（a16z）以及行业联盟Crypto Council for Innovation——已向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份集体立场文件，要求其放弃对新交易所交易产品采用模板化监管方式。
该呼吁的核心在于，SEC不应机械地将所有新的ETF归入单一类别并对其施加相同的限制。我深信，每种产品都必须根据其内部结构、基础资产和特定风险进行单独评估。这对于那些持有的不是证券，而是实物资产或替代性数字代币的工具尤为关键。
这些公司的关键论点是，不应自动将1940年《投资公司法》的规则适用于其资产并非证券的产品。这会造成法律冲突，即试图将专为股票基金制定的传统规则硬套在加密ETF截然不同的经济模式上。
作为建设性建议，市场参与者提出了两个重要要点。第一，设定更可预测、更明确的申请审查时限，以避免长达数月的拖延和行政模糊。第二，引入保密预审机制，允许发行人在正式提交文件之前与监管机构讨论产品结构，从而最大限度地降低公开拒绝的风险。
我的专业评估是：这是行业及时且战略上正确的一步。市场已经超越了每个新ETF都被视为实验的时代。如果SEC继续将过时的模板应用于创新产品，这不仅会阻碍该行业的发展，还会促使发行人在更友好的司法管辖区注册。精准施策的方法是在美国建立健康且有竞争力的数字资产市场的唯一途径。