在第一种加密货币的小时图上，专家们发现了一个在交易者圈中被称为“巴特·辛普森”的形态正在形成。这不是一个经典的指标，而更像是一种可识别的图形结构：急剧向上或向下的脉冲，随后在狭窄区间内盘整，再同样迅速地回到初始水平。该形态因其与动画角色发型的视觉相似而得名，自2015年起就与比特币联系在一起。
要完全完成当前形态，数字黄金需要一次快速回调，这将抵消8月上涨行情的相当大一部分。然而，并非所有分析师都相信这一情景会实现。Quantum Economics创始人马蒂·格林斯潘估计，所需的跌幅约为20%，但他本人认为这种发展可能性不大。据他观察，这种波动性在市场存在的早期阶段更为典型，当时市场流动性较低且不够成熟。随着机构资本的进入和交易量的增长，如此剧烈的波动越来越少见。
关键水平：买卖双方力量集中在哪里
截至分析时，比特币交易价格约为77,700美元，24小时下跌0.3%，周跌幅1.3%。在8月突破80,000美元后，该资产未能站稳新高，这使市场注意力集中在流动性聚集区域。
根据链上分析数据，最近的重大支撑位形成于62,000–65,000美元区间，夏季期间该区域有活跃的币种积累。另一方面，83,000–86,000美元区域集中了大量来自长期持有者的供应，形成了强劲的阻力。
盈利币种占比的上升进一步增加了卖压。5月份，当价格约为78,000美元时，约65%的供应处于盈利状态。8月底，在可比价格下，这一比例升至68%，这增加了获利了结的可能性。
反方观点：指标暗示反转
然而，并非所有信号都是看跌的。比特币周期动量指标八个月来首次进入正值区域。CryptoQuant分析师将此解读为下行趋势可能减弱的迹象。不过，谈论全面反转还为时过早：要确认信号，该指标需要在未来几周内升至20–30区间，而目前它仅略微超过零线。
机构需求与宏观基本面背景
机构领域的情况也喜忧参半。美国现货比特币ETF的七天平均流入量在高峰期达到每日2.9亿美元。然而，基金交易量仍维持在每日约30亿美元的水平——明显低于更稳定增长时期记录的值。
期权市场也未显示出对进一步上涨的明显预期。在最近的空头挤压之后，25-Delta Skew指标已回到中性水平。同时，9月25日到期时，Deribit和IBIT期权约有140亿美元的未平仓合约，且大量集中在80,000美元以上的行权价。
美国国债市场也值得特别关注。十年期国债收益率在回落至4.6%后，再次升至4.8%，创下当前周期新高。收益率的上升传统上对风险资产构成压力，比特币也不例外。
我的评论：“巴特·辛普森”形态的形成更多是市场不确定性的反映，而非明确的下跌判决。方向的关键触发因素将是对宏观经济数据和美国国债收益率动态的反应。只要比特币保持在76,000美元以上的支撑位，谈论中期趋势转变还为时过早，但要实现坚定的看涨突破，也需要更坚实的基本面驱动因素。