加密新闻

近几个月来，华尔街出现了一个令人担忧的趋势：大型金融机构越来越倾向于使用访问受限的封闭区块链网络。然而，我深信这条路通向死胡同。Vivek Raman，Etherealize公司的联合创始人兼CEO——该公司将以太坊定位为机构解决方案的基础层——将这一趋势称为“竞相逐底”。我完全同意他的看法。
问题的核心在于，银行和企业创建的联盟网络碎片化了流动性，将我们带回分布式账本技术本应消除的孤立系统中。我们得到的不是统一的资产交换空间，而是互不交互的零散“围墙花园”。这削弱了区块链的两大关键优势：系统互操作性和流动性集中。
公共基础设施之上的隐私 Raman正确地指出，隐私和访问限制更合理的实现方式不是在单个区块链层面，而是在开放的公共基础设施之上——例如在应用或L2解决方案层面。他提出了一个优雅的类比：以太坊应该成为金融的“HTTP”，而带有隐私的附加层则是“HTTPS”。没有人会想到为银行创建一个独立的“封闭互联网”，那么为什么我们要在区块链中容忍这种情况呢？
最近一波此类项目——Digital Asset的Canton Network、Circle的Arc和Stripe的Tempo——恰恰证实了这些担忧。这些是“联盟链2...

从加密货币投资组合中提取资金的操作不仅仅是一次技术性交易，更是一项需要专业方法的战略决策。在我的实践中，我总结出决定这一过程成功与否的三个关键方面：渠道选择、与市场行情同步以及遵守监管要求。
主要渠道及其特点 目前，将数字资产转换为法定货币有几种方式。中心化交易所仍然是最具流动性和最快的选择，但它们也伴随着资金冻结或合规程序相关的风险。去中心化平台和P2P网络提供更高的匿名性，但由于存在欺诈可能性，需要格外谨慎。对于大额资金，我建议组合使用多种方法，将提现拆分为多笔交易，以尽量减少对市场价格的影响，并避免引起平台安全部门的过度关注。
时间框架与波动性 评估提现时机至关重要。在高波动时期，尤其是在新闻冲击的情况下，滑点（slippage）可能显著降低最终金额。我建议设置限价单，并在提取较大金额时采用分批平均策略。同时，不应忽视交易时段：不同市场（亚洲、欧洲、美国）的流动性各不相同，选择高峰时段可以获得更有利的汇率...

账户充值问题是每个加密货币市场参与者首先会遇到的事情，无论其经验如何。然而，在这看似简单的操作背后，隐藏着一系列细微差别：从选择入金方式到优化手续费和遵守监管要求。在本文中，我将分析一些主要方法，帮助您避免典型错误并保护您的资金。
主要的入金方式 目前有几种充值渠道可供选择：银行转账（SEPA、SWIFT）、Visa/Mastercard 银行卡、P2P 平台，甚至通过终端存入现金。每种方式都有其特点。银行转账通常手续费较低，但可能需要几个小时到几天的时间。银行卡则是即时到账，但往往有更高的点差和限额。P2P 平台在汇率选择上提供了灵活性，但在与交易对手合作时需要格外警惕。
重要的是要明白，选择方法直接影响您头寸的最终成本。例如，通过 SWIFT 转账大额资金时，您可能会遇到双重兑换，这会消耗掉金额的 2-3%。与此同时，使用稳定币作为中间环节通常可以将成本降至最低。
实用建议 在存入资金之前，请检查您所在平台的限额和当前的入金手续费...

HTX创始人孙宇晨发表紧急声明，旨在消除交易所用户中的恐慌，此前币安将HTX列入“黑名单”。据他称，限制具有针对性，仅涉及英国和欧盟客户，而非所有全球用户。
这一声明于周五晚间发布——就在币安正式通知封锁与多家平台（包括HTX）的交易后仅几个小时。孙宇晨强调，他已与币安代表进行了会谈，并就此事获得了澄清。
孙宇晨的关键论点及其背景 孙宇晨在声明中强调，HTX并未在英国或欧盟直接开展业务，因此限制不可能针对所有用户。他还表示正在与英国和欧洲监管机构进行谈判，并补充说受影响的客户可以联系HTX客服以个别解决问题。
“我已与币安讨论过此事，这仅涉及币安在英国和欧盟的用户。火币本身不在英国或欧盟运营。我们与英国和欧洲监管机构的谈判已经在进行中。” 然而，我的核查显示，孙宇晨的立场与官方数据存在出入。币安的通知中没有地理限制——限制针对所有用户，无一例外。此外，该交易所警告称，与列入名单平台的交易可能会在决定生效日期后被暂停以进行合规检查...

向国外转账200美元平均花费占金额的6.4%，而银行转账则几乎消耗近15%。同时，支付指令到达收款银行只需十分钟。关键问题不在于数据传输速度，而在于“最后一公里”：合规检查、对账和本地银行的入账。主要成本和延迟都集中在这里。
上周，即8月4日，俄罗斯总统签署了《数字货币和数字权利法》。这一事件发生在全球监管发生结构性转变的背景下：美国禁止了数字美元，欧洲进入数字欧元的最终谈判阶段，国际清算银行在Agorá项目中进行了真实货币结算，而万事达卡完成了对一家稳定币结算公司的收购。
所有这些事件都是对同一个问题的回应：谁控制结算资产，谁对其承担义务。俄罗斯的回应是独特的：国家同时构建两个支付通道，并以不同方式对其进行监管。
争议不在于技术 瓶颈不在于消息传递。根据SWIFT的统计，四分之三的支付在十分钟内到达收款银行。时间和金钱消耗在“最后一公里”——合规程序、对账以及资金在本地银行的入账。真正的争议点是：在结算时，你手中持有的是谁的义务：中央银行、商业银行、私人发行公司还是支付网络。
这个余额是银行经济的原材料：靠它盈利，用它发放贷款，为它留住客户。近一年来几乎每一项决策都是为了确保余额不流出银行体系。“这是谁的义务”这个问题，实际上是关于主要记录在哪里维护，以及谁有权修改它。央行的义务存在于监管机构的平台上，银行自身的义务存在于其会计核心中，代币发行者的义务则存在于外部网络中，银行只能以只读方式访问该网络。
俄罗斯法律引入了什么 该法律于2026年9月1日生效。加密货币兑换商在俄罗斯银行登记册中的强制注册——从2027年7月1日起，对中介机构的部分要求——从2027年9月起。出现了一类新的专业参与者——数字存管机构：它们负责记录客户的加密资产，在俄罗斯维护主要和备用IT基础设施，并在非法扣款时赔偿损失。加密货币兑换商合法化，自有资金要求不低于1500万卢布。
资产准入交易的准则已写入法律本身：市值超过5万亿卢布，日均交易量超过1万亿卢布，交易历史不少于五年，以上均以两年平均值为准。目前符合这些条件的是比特币和以太坊。对于非合格投资者，设定了每年在单一中介处30万卢布的上限，并要求进行强制测试。
最早影响实践的条款是对外贸易合同的结算。该条款自2024年9月起以俄罗斯银行的试验模式运行，新法律将其转为永久地位。国内加密货币支付仍不允许。不仅托管钱包，自有钱包也被允许；向外部地址提取超过10万卢布时，设有48小时延迟——该措施将于2027年9月1日生效。
央行清单本身并不禁止在其之外持有资产：这些标准适用于通过俄罗斯中介机构的公开发行，而非所有权，数字货币被认定为受司法保护的财产。外国和非托管钱包未被禁止，持有访问密钥者被认定为所有者。除公职人员外，未直接规定申报持有事实的义务。每月两笔或以上超过350万卢布的交易，法律视为需要中介资格的组织活动特征。
税收在出售时产生，而非持有时：收入不超过240万卢布按13%征税，超出部分按15%，需在4月30日前提交3-NDFL申报表。适用于某些财产类型的持有期限免税政策不适用于数字货币。自2027年7月1日起，银行必须拒绝向无牌照加密服务转账——通过俄罗斯银行向海外平台充值的渠道被关闭。
两个通道而非一个 在国内，从9月1日起开始强制接受数字卢布——一种国家零售货币，美国在法律上已禁止其至2030年底，而欧洲目前仅在设计阶段。在境外，私人全球资产的流通被合法化。两种工具同时使用，但按用途区分：国内——仅限公共通道，境外——仅限私人通道。
如果从义务的角度看，这种划分的逻辑很简单。在国内，余额保留在俄罗斯银行手中：这提供了结算的可追溯性和对外部基础设施的独立性——同时也引发了同样的隐私问题，正是这个问题导致美国放弃了零售模式。在境外，使用的是交易任何一方都未发行的资产——正因如此，它才能在近些年因外部限制而难以通行的代理行渠道中发挥作用。制裁背景在法律中未被提及，但这是外贸条款最明显的解释：问题不在于转账费用，而在于渠道本身的可及性。
公共和私人通道的结合并非独有——中国、阿联酋和印度也是如此。俄罗斯模式的特点在于按支付目的进行严格划分，这既由外部环境决定，也由设计意图决定。轨迹的分歧不仅源于监管选择，也源于架构选择。金砖国家央行的零售项目建立在集中式平台上，分布式账本仅被有限使用。稳定币则生活在相反的范式中——公共网络、公开的账本记录、无单一运营商。因此，两个通道不是两个界面，而是两种不同的数据模型：一种由平台运营商创建记录，另一种由网络创建记录，银行仅作为观察者，主要工作在于它们之间的对账层。
世界、市场与实践结论 美国的架构在一年内形成。GENIUS法案（2025年7月）要求稳定币以流动资产全额担保，并明确禁止向持有者支付代币收益。2026年7月11日，对央行零售数字货币的禁令成为法律：至2030年底，美联储无权发行CBDC。欧洲选择了相反的工具。
根据欧洲央行的数据，2022年国际卡组织占欧元区卡支付的61%，十三个国家完全依赖它们。正因如此，数字欧元被设计为零收益、有持有上限的公共替代方案，法规尚未通过，试点计划在2027年下半年，首次发行在2029年。万事达卡于8月3日完成了对BVNK的收购，3月宣布的价格高达18亿美元，包括约3亿美元的或有付款。该资产的价值很大程度上在于监管：BVNK于2026年2月在马耳他获得了MiCA法规下的牌照，该牌照在整个欧盟有效。7月，Visa为银行推出了稳定币发行平台。
卡组织将新工具嵌入结算层，同时保留客户和规则：它们不需要余额，靠流量赚钱。2025年稳定币在跨境零售支付中的占比为0...

俄罗斯数字资产市场迈出了谨慎但具有标志性意义的一步。新立法首次允许持牌加密货币市场参与者对其服务进行广告宣传，但直接推广比特币、以太坊等币种本身仍被禁止。这不是一场革命，而更像是精准的局部放开，要求市场参与者对法律细节有细致的理解。
哪些被允许，哪些被禁止 关键区别在于推广数字货币本身与推广受监管机构提供的服务之间。宣传比特币或ETH并承诺汇率上涨仍然是禁忌。将加密货币宣传为国内商品和服务支付手段的推广也依然被禁止。广告中任何暗示收益率、过往利润或“可靠赚钱方式”的内容都将被视为对法律环境的威胁。
持牌参与者（如交易组织者、经纪商、数字托管机构和兑换商）提供的服务广告成为合法行为。但这里也有严格的条件。广告必须包含机构名称、信息来源、关于高风险和可能完全损失资金的警告。客户必须提前知道在哪里可以了解限制和风险。
另一个禁忌是在广告材料中提及具体币种。不能呼吁“开户并购买比特币”。安全的做法是谈论通过受监管的参与者获取数字资产交易服务，而不指明具体资产或作出投资承诺。
所有渠道都在监控之下 这些规则适用于所有平台：从网站横幅到Telegram帖子、博主合作、YouTube视频、户外广告和电子邮件推送。对于互联网广告，还有额外的标记要求：材料必须进行标记，获取标识符，并通过广告数据运营商提交数据。对加密领域来说，这一点至关重要：如果材料既违反数字资产专项要求，又违反互联网广告规则，风险将叠加。
同时，关于加密货币的信息类文章不会自动被视为广告。可以撰写关于技术、监管、司法实践、挖矿和国际做法的内容。问题出现在推广特定平台、包含推荐链接或呼吁行动的地方。
罚款与前景 违反广告法将根据俄罗斯联邦行政违法法典第14...

每年30万卢布的加密货币购买限额，对于拥有大额资本的投资者来说并非绝路。许多人忽略的一个关键细节是：该限额是针对每个交易对手单独适用的，而非对所有交易进行累加。这为在不违反监管机构正式要求的前提下，合法地在多家银行、经纪商和兑换平台之间分散交易提供了可能。
对于大多数非合格投资者而言，设定的金额确实足够——这覆盖了投资组合多元化的基本需求。然而，如果涉及更重大的投资，例如海外房地产或大型资产，30万卢布显然不够。在这种情况下，通过多个中介进行购买不再只是一种选择，而几乎是保持交易规模的唯一途径。
为什么监管机构不堵上这个漏洞？ 从形式上看，这种做法是为了保护缺乏经验的投资者免受波动性影响——这正是央行所宣称的。但事情还有另一面：中介机构获得了时间窗口，以便搭建基础设施并聘请合格的专业人员来处理加密资产。
还有一个常被低估的间接效应：客户的资金分散在不同的托管机构，这降低了制裁风险...

俄罗斯银行业正准备进入加密货币操作市场，而最初的步骤将给客户带来高昂的成本。然而，正如我对市场动态的分析所示，数字资产上的过高点差是暂时现象。银行在起步阶段将不得不将大量成本计入价格，但在真正的竞争条件下，它们很难将利润率维持在5-7%或更高水平。
为什么点差起初会很高，随后将下降 在初始阶段，银行需要补偿大量支出：流动性成本、风险对冲、新基础设施和合规程序的建立。在个别产品中，加价可能达到几个基点。然而，我看不到维持这些水平的基本前提。一旦多家银行和其他受监管参与者进入市场，利润率将开始快速压缩。
这里的关键因素是市场定价，而非监管机构的行政决定。最终点差将由加密资产的全球价格、流动性成本、对冲成本以及具体银行的基础设施支出共同决定。中央银行很可能将重点放在准入规则和参与者构成上，而不是设定固定报价。因此，不同银行之间的加价差异可能相当大。
在每家银行内部，点差将取决于活跃用户数量、实际客户流动性的规模以及资产负债表上的融资成本...

涉及Coldcard硬件钱包的大规模事件震动了加密货币社区：已确认的攻击损失已达1778.84 BTC，约合1.127亿美元。然而，这只是冰山一角——考虑到未确认的事件，损失可能高达2417.35 BTC，约合1.53亿美元。值得注意的是，自8月6日以来未再记录到新的入侵案例，这表明攻击的活跃阶段可能已经结束。
攻击解剖：2021年固件中的错误 我的分析显示，问题的根源在于Coinkite于2021年发布的固件更新。工程师们改变了加密熵生成机制，但由于软件错误，随机数生成器运行异常。设备悄然切换到备用熵源，而该熵源在保护私钥方面极为薄弱。这使得拥有足够计算能力的攻击者能够重现助记词，并从属于190名受害者的8600多个地址中提取资金。
多方攻击者与资金洗钱 必须强调，这不是单人作案。对交易链的分析揭示了至少33条独立的活动痕迹，表明多个团体协调利用了该漏洞。在被盗资金中，约1531 BTC仍留在攻击者地址上，而246 BTC已被转移。值得注意的是，65%的被盗币经过了CoinJoin混币器，35%通过Peel Chain链式转移，这严重阻碍了追踪。少量资金出现在中心化交易所和跨链桥上，我已将地址列表移交给合规部门和执法机构。
对自我托管叙事的打击 这一事件对非托管存储的理念造成了毁灭性打击。受害者并非追逐热潮的新手用户。他们遵循了最佳实践：使用硬件钱包，避开可疑交易所和DeFi协议。然而，易受攻击设备这一单点故障使他们的所有努力化为乌有。市场反应迅速：攻击开始后的头四天内，超过22,000 BTC流入交易所，总余额达到历史最高的368...

爱尔兰财政部发布了该国历史上首份综合性战略，旨在打击数字经济中的洗钱（AML）和恐怖主义融资（CFT）活动。这份文件标志着从零散措施向系统性监管加密货币市场的转变，而该市场至今仍是该国金融体系中最缺乏保护的领域之一。
战略的关键条款 新法规引入了多项原则性的收紧措施。首先，涉及对未关联至已识别交易所或托管服务的私人加密钱包交易进行强化审查。这是对匿名性的直接打击，而匿名性长期以来被视为去中心化资产不可或缺的属性。
此外，该文件要求爱尔兰金融机构对海外加密公司进行强化尽职调查。现在，与外国对手方的合作将面临额外的官僚障碍，这可能导致合作伙伴协议的重新评估以及本地参与者运营成本的上升。
特别关注博彩行业。当局计划引入接受加密货币作为博彩资金来源的行业标准。这意味着，使用数字资产运营的赌场和博彩公司将被要求实施资金溯源机制，这实际上使其与传统银行处于同一水平。
与MiCA的协调 值得注意的是，爱尔兰监管机构将欧盟MiCA法规在AML/CFT方面的实施进展评估为“进展良好”...

Riot Platforms，作为比特币挖矿领域的领先企业之一，采取了一项战略举措，成功获得了高达5.73亿美元的项目债务融资。这些资金将用于采购高科技设备和开发人工智能基础设施——具体而言，是在其位于德克萨斯州罗克代尔的厂区内建设一座功率为191兆瓦的数据处理中心（IDC）。
此次融资以项目债务的形式构建，凸显了Riot在传统挖矿业务之外实现多元化发展的坚定决心。摩根士丹利担任银团贷款的管理代理人——这表明机构投资者对该公司长期战略的高度信任。贷款利率锁定在年化约6.4%的水平，在当前市场环境下，考虑到项目规模，这一利率显得颇具竞争力。
资金自4月10日起已可供Riot使用，债务偿还期限定于2026年12月31日。这样的时间跨度为公司提供了足够的灵活性，以便分阶段部署基础设施并优化运营成本。
这一举措不仅是对加密货币市场波动的应对，更是一项深思熟虑的能源资产变现战略...

Galaxy Digital的分析师重新评估了他们对美国参议院CLARITY Act法案命运的预测，将其在2026年获得通过的可能性下调至仅10%。这标志着专业界对当前政治周期中加密货币监管前景的怀疑情绪日益增长。
主要障碍仍然是尚未解决的政治分歧，这些分歧阻碍了该倡议的推进。首先涉及的是关于公职人员道德规范的有争议条款，以及与稳定币收益率相关的复杂问题。这些方面在立法者和监管机构内部引发了激烈辩论。
决策的时间窗口正在急剧收窄。参议员们9月14日休假归来后，在中期选举相关的竞选活动开始前，他们只剩下两到三周的时间。在如此紧迫的时间内，要让一项复杂的法案通过立法程序的所有阶段几乎是不可能的，尤其是考虑到需要在各议院和游说团体之间协调立场。
在我看来，Galaxy Digital目前的评估不仅反映了战术上的复杂性，也反映了一个根本性问题：加密资产市场的发展速度继续超过立法者制定适当规则的速度...

行业内正在酝酿一个令人担忧的趋势：各大银行和金融公司再次争相创建访问受限的孤立区块链网络。Etherealize联合创始人兼CEO维韦克·拉曼将这一趋势称为“竞相逐底”，认为它正在摧毁分布式账本技术的核心本质。
我深信，问题在于华尔街目前积极推动的联盟链正在碎片化流动性，并将我们带回封闭、互不兼容系统的时代。而区块链本应让金融世界摆脱这种孤立状态。我们得到的不是统一的空间，而是各自为政的“数字围墙花园”，每个参与者都在自己的小圈子里打转。
拉曼正确地指出了这种方法破坏的两个关键优势：系统兼容性和流动性集中。封闭的环路彼此不交互，因此无法产生网络效应，而正是这种效应让开放区块链变得真正有价值。Etherealize提出的模式看起来合理得多：将开放的以太坊基础层作为根基，而在应用或L2解决方案层面构建隐私和访问限制。与HTTP和HTTPS的对比在这里非常贴切：基础架构应该是通用的，而保护和机密性则是上层建筑。
最近一波此类“封闭”举措包括Digital Asset的Canton Network、Circle的Arc项目以及Stripe的Tempo。这已经不是第一次尝试了，这令人警惕。我们已经看到自2016年以来积极推广的银行间倡议R3和企业生态系统Hyperledger未能获得应有的发展。拉曼将其称为“联盟链2...

提现问题是每位投资者生活中的关键环节之一，无论是新手还是经验丰富的交易者。正是在这个阶段，经常会出现延迟、手续费意外和技术难题。作为分析师，我每天都能看到忽视基本规则导致时间和金钱损失的情况，因此我将详细解析这一过程。
主要提现方式 市场上存在多种法币和加密货币交易渠道。银行转账仍是处理大额资金的标准方式，但通常需要验证，且耗时从数小时到一两天不等。银行卡转账便捷，但由于发卡机构的限制，风险较高。加密货币转账是最快的选择，但地址准确性和网络选择在此至关重要。
我的建议是：始终在网络高峰期检查网络手续费（network fee）。在高波动时期，例如比特币剧烈波动时，以太坊或比特币网络的转账费用可能成倍上涨。最好在低活跃时段规划提现——通常是UTC时间的早晨。
风险与陷阱 最常见的错误是将资金发送到不支持的网络上。许多用户混淆ERC-20、BEP-20和TRC-20网络，导致资产永久丢失...

流动性管理是任何交易者工作的基本方面，而在中心化平台上充值不仅需要技术熟练度，还需要理解资金流动的内部机制。在我的实践中，我多次强调：这个阶段的错误是浪费时间、手续费，甚至在最坏情况下损失资产本身的主要原因。
入金的主要方式 目前，存款有三个关键渠道：银行转账（SEPA、SWIFT）、通过区块链从外部钱包进行的交易，以及通过内置网关直接用法定货币购买。每种方式都有其特殊性。银行转账通常免费，但需要几个小时到两天的时间。加密货币转账是最快的（在高吞吐量网络中只需5分钟），但需要准确指定网络和地址，否则资金可能无法追回。
一个至关重要的点是验证。绝大多数交易所会在账户未通过KYC程序时自动阻止存款。我建议提前检查自己的验证级别状态，因为尝试向“冻结”地址发送资金往往会导致与客服团队的长时间纠纷。
隐藏的风险和手续费 不要忘记内部转账与链上交易之间的区别。如果您在同一平台上在账户之间转移资产，手续费通常为零...

围绕HTX被列入Binance“黑名单”一事出现了意想不到的进展。HTX创始人孙宇晨发表官方声明，强调限制仅涉及英国和欧盟的用户。这一声明发布时，距离Binance通知封锁与多家加密平台的交易仅过去几个小时。
孙宇晨的关键评论 周五晚间，孙宇晨在社交媒体上发文称，已与Binance代表进行了谈判。据他所说，这仅涉及位于英国和欧盟司法管辖区的Binance客户。“Huobi本身不在这些地区运营。我们与英国和欧洲监管机构的谈判已经在进行中，”他指出。孙宇晨还保证，受影响的用户可联系HTX客服，交易所将逐一帮助解决问题。
声明与现实不符之处 然而，我的分析显示，孙宇晨的言论存在几处矛盾。首先，Binance的通知中完全没有提及地理限制——它面向所有用户，无一例外。该交易所警告称，与受限平台的交易可能会被暂停以进行合规审查。其次，关于HTX不在英国运营的说法值得怀疑。根据英国监管机构FCA的数据，2023年HTX网站从英国被访问了460万次——在所有加密公司中排名第六...

国际转账始终是一场涉及两个变量的博弈：速度与成本。通过加密货币渠道向境外发送200美元，平均成本为金额的6.4%，而传统银行转账则要“吃掉”近15%。与此同时，支付报文本身在十分钟内即可到达收款银行。所有其余的延迟和主要成本都产生于送达之后——即在合规审查和对账阶段。过去一个月里，业界尝试了五种不同的方式来弥合这一差距。
上周，即8月4日，俄罗斯总统签署了《数字货币与数字权利法》。值得注意的是，在此三周前，美国以立法形式禁止了本国发行数字美元，欧洲进入了数字欧元的最终谈判阶段，国际清算银行在Agorá项目中首次以真实货币完成结算，而万事达卡则完成了对一家稳定币结算公司的收购。这五方都在回答同一个问题，而俄罗斯的回答与众不同之处在于：只有这里，国家同时构建了两套支付体系，并对它们实施不同的监管。
争议焦点并非技术 瓶颈不在于报文传输：根据SWIFT的统计，四分之三的支付在十分钟内到达收款银行。时间和金钱消耗在“最后一公里”——即本地银行的合规审查、对账和入账环节。真正的争议焦点在于，如果你问在结算时刻手中持有的是谁的债务——是央行的、商业银行的、私人发行公司的，还是支付网络的——答案便一目了然。这决定了支付丢失时该找谁，以及资金在系统中滞留期间由谁使用。
这笔沉淀资金是银行业经济的原材料：银行靠它盈利，用它发放贷款，为它留住客户。过去一年中几乎每一项决策都是为了确保这笔沉淀资金不流出银行体系。“迪亚索夫特”公司区块链方向首席工程师分析师米哈伊尔·库拉科夫解释道：“这是谁的债务”这一问题，实质上是关于主记录在哪里维护、谁有权修改它。央行的债务存在于监管机构的平台上，银行自身的债务在其账务核心系统中，代币发行方的债务则在外部网络中，银行只能以只读方式访问。三种答案对应三种对账模式和三种故障恢复方案，而“最后一公里”在很大程度上是协调这些记录之间一致性的时间，而非数据传输的延迟。
俄罗斯法律引入了什么 该法律于2026年9月1日生效，加密货币兑换商在俄罗斯银行登记册中的强制注册自2027年7月1日起实施，对中介机构的部分要求自2027年9月起生效。一个新的专业参与者类别出现——数字存管机构：它们负责记录客户的加密资产，在俄罗斯境内维护主备IT基础设施，并在非法扣划时赔偿损失。自有资金不低于1500万卢布的加密货币兑换商获得合法化。
资产准入交易的准则直接写入法律——市值超过5万亿卢布，日均交易额超过1万亿卢布，交易历史不少于五年，以上均以两年平均值为准。目前符合这些条件的只有比特币和以太坊。对于非合格投资者，设定了每年通过单一中介机构投资不超过30万卢布的上限，并要求必须通过测试。
最早对实践产生影响的规定是对外贸易合同的结算条款。该条款自2024年9月起以俄罗斯银行试点模式运行，新法律将其转为永久性地位。境内加密货币支付仍不被允许。不仅托管钱包，自有钱包也被允许；向外部地址提取超过10万卢布时设有48小时延迟——该规定将于2027年9月1日起生效。
央行清单本身并不禁止持有清单之外的资产：这些标准适用于通过俄罗斯中介机构进行的公开发行，而非所有权本身，数字货币已被认定为受司法保护的财产。外国钱包和非托管钱包未被禁止，持有访问密钥者被认定为所有者。除国家和市政公职人员外，法律未明确规定申报持有事实的义务。每月两笔以上、每笔超过350万卢布的交易，法律视为有组织活动的特征，需要取得中介机构资质。
税收在出售时产生，而非持有时：收入不超过240万卢布的部分税率为13%，超出部分为15%，需在4月30日前提交3-NDFL申报表。根据财政部的解释，适用于某些类型财产的持有期限免税政策不适用于数字货币。自2027年7月1日起，银行有义务拒绝向未获许可的加密服务商转账——通过俄罗斯银行向境外平台充值的渠道就此关闭。
双体系而非单一体系 在国内，自9月1日起开始强制受理数字卢布——这是国家零售货币，美国已立法禁止其发行至2030年底，而欧洲目前仅处于设计阶段。在境外，私人全球资产的流通获得合法化。两种工具同时使用，但按用途严格区分：对内仅用公共体系，对外仅用私人体系。
从债务角度看，这种划分的逻辑很简单。对内，沉淀资金留在俄罗斯银行手中：这保证了结算的可追溯性和对外部基础设施的独立性——同时也引发了同样的隐私问题，正是这一问题导致美国放弃了零售模式。对外，使用的是交易任何一方都不发行的资产——正因如此，它才能在近些年因外部限制而变得难以通行的代理行渠道中发挥作用。制裁背景在法律中未被提及，但它是外贸条款最显而易见的解释：问题不在于转账费率，而在于渠道本身的可及性。
公共与私人体系相结合本身并不独特——中国、阿联酋和印度也是如此。俄罗斯模式的独特之处在于按支付用途进行严格划分，而这更多是由外部环境所决定，而非设计意图。库拉科夫补充道，轨迹的分歧不仅源于监管选择，也源于架构选择。金砖国家的央行零售项目建立在中心化平台上，分布式账本仅被有限使用。稳定币则生活在相反的范式中——公有网络、公开账本、无单一运营方。因此，两套体系不是两个界面，而是两种不同的数据模型：一种由平台运营方创建记录，另一种由网络创建记录而银行仅作观察，主要工作集中在两者之间的对账层。
世界、市场与实践结论 美国的架构在一年内成形。GENIUS法案（2025年7月）要求稳定币以流动性资产全额背书，并明确禁止向持有者支付代币收益。2026年7月11日，禁止央行发行零售数字货币的法案正式成为法律：至2030年底，美联储无权发行CBDC。欧洲选择了相反的工具。根据欧洲央行的数据，2022年国际卡组织在欧元区卡支付中占比61%，有十三个国家完全依赖它们。正因如此，数字欧元被设计为零收益、有持有限额的公共替代方案，监管法规尚未通过，试点计划于2027年下半年启动，首次发行预计在2029年。
万事达卡于8月3日完成了对BVNK的收购，3月公布的交易价格最高为18亿美元，其中包括约3亿美元的或有对价。该资产的价值很大程度上在于监管层面：BVNK于2026年2月在马耳他获得了MiCA法规下的牌照，该牌照在整个欧盟有效。7月，Visa为银行推出了稳定币发行平台。卡组织将新工具嵌入结算层，同时保留客户和规则：它们不需要沉淀资金，靠交易流水盈利。2025年稳定币在跨境零售支付中的占比为0...

俄罗斯立法向加密货币行业迈出了重要但谨慎的一步。新法律首次允许对持牌加密货币市场参与者的服务进行广告宣传，但直接推广数字货币作为投资资产仍被禁止。这是一个标志性的变化，但需要清晰理解允许范围的边界。
什么可以宣传，什么不可以 关键区别在于加密货币本身的广告与受监管参与者服务的广告之间。推广比特币、以太坊或任何其他币种并传递“买入，将会上涨”的信息仍然违法。将加密货币作为国内商品和服务支付手段的广告也属于禁止范围。任何提及收益率、汇率上涨或“可靠赚钱方式”的内容在俄罗斯法律框架内均被视为违规。
允许对交易组织者、经纪商、数字托管机构和兑换商的服务进行广告，但必须满足严格条件。广告中必须注明组织者名称、信息来源、高风险及可能完全损失资金的警告。还需告知客户可提前了解风险和法律限制的渠道。
网站、社交媒体和户外广告 新要求适用于所有传播渠道：从横幅和Telegram帖子到博主合作和户外广告。对于互联网广告，还额外引入了强制标记，并通过广告数据运营商传输数据。这对加密货币领域尤为关键，因为同时违反多项规范的风险会叠加。
关于加密货币的信息性文章本身不构成广告。可以自由撰写技术、监管或司法实践相关内容。问题出现在推广特定平台、提供推荐链接或呼吁开户时。户外广告形式上可行，但由于在短格式中难以放置所有强制警告，实际上仍是不便且高风险的渠道。
处罚与结论 违反广告法的处罚依据俄罗斯联邦行政违法法典第14...

中央银行规定，非合格投资者每年购买数字资产的上限为30万卢布。但重要的是要理解一个法律细节：这一限制并非适用于客户交易的总金额，而是分别针对每个交易对手——银行、经纪商或兑换平台。因此，拥有大额资本的投资者拥有完全合法的工具来绕过这一障碍。
在现行监管框架内，没有任何规定禁止将交易分散到多个持牌中介机构。这并非灰色操作，而是对法规的直接解读：限额机制与具体平台挂钩，而非与买方个人挂钩。这是一个许多人忽视的关键点，他们误以为该限额会跨所有渠道累计计算。
这种做法在实践中带来什么 对于大多数非合格投资者而言，30万卢布足以满足每年的投资需求。但如果资本规模更大，将交易分散到不同平台可同时解决多个问题。首先，这是对缺乏经验的投资者免受波动影响的正式保护——这正是监管机构所宣称的。其次，中介机构有时间搭建基础设施并聘请合格专业人员来处理加密货币业务。
还有一个间接效应：客户资金分散存放在不同的托管机构，从而降低了制裁风险...

俄罗斯银行业正准备全面进入加密货币交易市场，而这条道路的最初几个月对客户来说将是昂贵的。起步阶段，点差将明显高于传统加密货币交易所，但在健康竞争的环境下，参与者无法维持5-7%甚至更高的加价。这只是时间问题，取决于参与者数量。
为何加价先飙升后暴跌 初始点差偏高有其客观原因。银行需要在价格中计入流动性成本、合规流程、风险对冲以及新技术基础设施的建设。在个别产品中，加价可能达到几个基点，这将使银行加密货币兑换服务显得高端化。
然而，这种情况不会持续。一旦几家大型银行和其他受监管的参与者进入市场，利润率将迅速压缩。市场而非监管机构将成为定价的主要仲裁者。最终点差将由资产的全球价格、流动性成本、对冲、基础设施以及具体银行的利润率共同决定。
重要的是要理解：俄罗斯央行将监管准入规则、参与者构成和基础设施，但不会设定固定的买卖报价。这意味着不同银行之间的加价可能会有显著差异，尤其是在初始阶段...

一场震撼比特币社区的大规模事件已获得官方确认：攻击者入侵了Coldcard硬件钱包，盗取了至少1778.84枚BTC，约合1.127亿美元。根据我的数据分析，最后一次确认的攻击交易发生在8月6日，但实际损失可能远高于此。
攻击剖析：2021年固件中的错误 我已查明，攻击始于2026年7月30日。攻击者系统性地恢复了由存在漏洞的Coldcard设备生成的助记词，随后立即转移资金。问题的根源在于Coinkite于2021年发布的固件中存在一个严重缺陷。该更新改变了加密熵的生成机制，但由于错误，随机数生成器切换到了不够可靠的熵源。这使得私钥在具备足够计算能力的情况下可以被重现。
研究人员联系了190名受害者，并确认了超过8600个地址上的盗窃行为。然而，如果计入未经确认的事件，被盗总额可能达到2417.35枚BTC（约1.53亿美元）。需要强调的是：这次攻击并非单一黑客所为——至少发现了33条独立的攻击痕迹，表明多个团伙协同利用了该漏洞。
被盗资金的去向与市场反应 在已确认的1778枚BTC中，约1531枚至今仍留在攻击者的地址上。值得注意的是，其中65%的资金经过了CoinJoin交易，这严重阻碍了追踪。其余35%则按照Peel Chain模式流动——这是一种经典的洗钱方式，即从大额资金中反复拆分出小额交易。少量比特币出现在中心化交易所和跨链桥上，地址列表已移交给执法机构。
这一事件对自我托管的叙事造成了毁灭性打击。受害者恰恰是那些对安全最为负责的用户：他们不使用可疑交易所，规避DeFi风险，并将硬件钱包视为保护的黄金标准。结果却令人矛盾：攻击开始后，转入交易所的转账数量急剧上升，前四天内就有超过22000枚BTC流入中心化平台。截至8月8日，交易所总余额达到历史最高点368...

爱尔兰财政部公布了该国历史上首份打击洗钱和恐怖主义融资（AML/CFT）国家战略。这份文件不仅仅是形式上的要求，更是向整个市场发出的信号：都柏林打算成为欧洲在数字资产领域监管最严格的中心之一。
关键打击对象是隐私加密货币钱包。现在，来自此类地址的转账将受到加强审查，这实际上抹去了匿名与可疑活动之间的界限。对行业而言，这意味着一点：如果你使用自我托管解决方案，就要准备好应对银行和交易所的额外问询。
特别关注的是外国加密货币公司。爱尔兰对所有希望与本地客户合作的外国参与者引入了更高的尽职调查要求。这开创了一个先例，即使是大型国际平台也将被迫以与银行业相当的水平披露其受益人和流动性来源。
博彩业也未被忽视。接受加密货币作为博彩资金来源的行业标准将于2027年下半年实施。这是期待已久的一步，终于将接受比特币和稳定币的运营商从灰色地带中拉出来。
关于在AML/CFT方面实施MiCA规则的立法基础已被评估为“进展良好”...

美国矿业巨头Riot Platforms继续在高性能计算领域进行激进扩张。该公司已完成一笔高达5.73亿美元的项目债务融资交易，这些资金将用于采购设备，并基于其在得克萨斯州罗克代尔的园区，建设一座功率为191兆瓦的人工智能数据中心。
这笔交易的关键要素是摩根士丹利作为信贷银团行政代理人的参与。这是一个具有标志性意义的信号：传统金融机构正越来越积极地参与加密货币与人工智能交叉领域的基础设施项目，并从中看到长期收益潜力。
借款条件对市场而言颇具吸引力：年利率设定在约6.4%。资金自4月10日起可供Riot使用，最终债务偿还期限定于2026年12月31日。这样的规划周期为公司提供了足够的运营灵活性，以完成建设并使产能达到满负荷运转。
从战略上看，这一举措凸显了行业的根本性转变：矿工不再仅仅将自己视为数字资产的挖掘者。将能源基础设施重新定位为人工智能负载，使得过剩产能得以变现，并分散与比特币波动性相关的风险。
然而，值得注意的是，6...

Galaxy Digital的分析师重新评估了他们对美国参议院CLARITY Act法案命运的预期，将其在2026年获得通过的可能性大幅下调至10%。这对寄望于该文件为数字资产提供法律明确性的加密行业来说，是一个令人担忧的信号。
如此悲观情景的关键原因在于存在未解决的政治分歧，这些分歧持续阻碍着该倡议的推进。具体而言，涉及有关公务员道德规范的有争议条款，以及稳定币收益分配机制的问题。这些方面在立法者之间引发了严重分歧，需要进一步的协调，从而大大增加了过程的复杂性。
情况因极其紧迫的时间框架而进一步恶化。参议员们定于9月14日休假归来后，他们只剩下两到三周的时间来全面审议和投票表决该法案。随着中期选举的临近，政治议程将不可避免地转向竞选活动，这使得CLARITY Act在当前周期内获得通过几乎不可能。
对市场而言，这意味着监管不确定性将持续存在，继续对期待明确规则的机构投资者施加压力...

近几个月来，华尔街出现了一个危险的趋势：大型金融机构越来越多地转向访问受限的封闭区块链网络。然而，我深信这条路通向死胡同。Etherealize联合创始人兼首席执行官维韦克·拉曼在最近的一份声明中精准地将这一趋势描述为“竞相逐底”，我完全同意他的看法。
碎片化而非整合 问题的本质在于，由银行和企业创建的联盟网络彼此之间无法互通。它们非但没有整合流动性、确保兼容性，反而将生态系统分割成一个个孤立的“岛屿”。这与区块链技术的基本原则背道而驰——区块链本应消除中介、创造统一的经济空间。我们正在回归到该行业长期以来一直试图摆脱的封闭系统模式。
拉曼正确地指出，隐私和访问控制应该由应用程序或专门的二层（L2）解决方案层面来解决，而不是通过创建独立的基础设施网络。他做了一个精彩的类比：以太坊应该像HTTP一样——一个开放的基础协议，而额外的安全和隐私层则像HTTPS——在其之上运行，而不破坏基础。
历史的幽灵 尤其值得注意的是，我们曾经经历过这一切。自2016年以来积极推动的R3和Hyperledger等倡议，始终未能成为标准。拉曼公正地将当前的项目——Digital Asset的Canton Network、Circle的Arc和Stripe的Tempo——称为“联盟链2...

从交易所或钱包提取数字资产，看似是一项常规操作，实则暗藏诸多陷阱。在我的实践中，我多次看到即使是经验丰富的交易者，也会因疏忽或对区块链基本机制缺乏了解而损失大笔资金。今天，我们来分析转账时必须考虑的关键方面，以确保您的交易快速、安全且经济合理。
网络手续费与交易所手续费：有何区别？ 首先，最关键的是要理解手续费的双重性质。当您提取资金时，不仅要向服务商支付处理请求的费用，还要向网络中的矿工或验证者支付将交易打包进区块的费用。许多新手混淆了这些概念，误以为交易所手续费越高，速度就越快。实际上，速度完全取决于燃料限额（在以太坊等网络中）或当前网络的拥堵程度（在比特币中）。请务必随时查看特定网络当前推荐的手续费标准，以免在低谷时段多付费用，或在高峰期等待数小时。
网络选择：“币对币”原则 网络选择错误是最昂贵的错误。如果您通过ERC-20网络将USDT发送到为TRC-20网络创建的地址，资金将永久丢失...

充值余额是每个交易者首先遇到的问题，但正是在这里，大多数人会犯下导致资金损失或账户被冻结的错误。在我的实践中，我多次看到即使是经验丰富的投资者也忽视了基本规则，最终付出高昂代价。今天，我将从安全性和效率的角度分析这一过程的关键方面。
主要的充值方式 现代平台提供多种存款渠道。最流行的仍然是从外部钱包转账加密货币——这种方法不需要中介，通常根据网络拥堵情况在10-30分钟内完成。然而，重要的是要记住手续费：在市场热潮期间，以太坊网络的交易费用可能会成倍增长，因此我建议关注内存池并选择最佳转账时间。
法币渠道——银行卡、SEPA转账或P2P平台——有其特殊性。如果您使用的银行卡发行于外汇管制严格的司法管辖区，请准备好应对银行的额外询问。在这种情况下，P2P交易通常成为更灵活的解决方案，尽管在选择交易对手时需要格外警惕。
充值时常见的严重错误 第一个也是最常见的错误是向错误的地址或不受支持的网络发送资金...

HTX突然被币安列入“黑名单”引发了不小的轰动，但根据孙宇晨的最新声明，恐慌似乎为时过早。HTX创始人迅速澄清了情况，表示限制仅涉及一小部分用户，而非交易所的全部客户群。
孙宇晨强调，这仅涉及使用币安服务的英国和欧盟居民。他指出，HTX实际上并未在这些地区开展积极业务，因此封锁更多是形式上的。值得注意的是，币安的通知中并未提及地理限制，这引发了各种猜测。
言论与官方数据相悖 然而，孙宇晨关于“不在英国运营”的说法与事实存在矛盾。英国金融行为监管局（FCA）记录显示，2023年来自英国境内访问HTX网站的次数达460万次，在英国所有加密平台中排名第六。英国新用户注册是在监管机构提起诉讼后才暂停的。据孙宇晨称，双方目前正在就和解进行谈判，高等法院的暂停令有效期至8月25日。
最引人关注的是时间点。币安将于8月23日“切断”HTX——正好在伦敦暂停令到期前两天...

如今，向国外汇款200美元平均需支付汇款金额的6.4%作为手续费，而银行电汇的费用则接近15%。与此同时，支付报文本身只需十分钟即可到达收款银行。正如数字经济专家拉维尔·阿赫佳莫夫所强调的，关键问题并不在于数据传输的速度，而在于报文送达之后发生的事情——即所谓的“最后一公里”。
在一个月内，人们尝试了五种不同的方式来解决这一差距。这并非偶然：上周，即8月4日，俄罗斯总统签署了《关于数字货币和数字权利》的法律。值得注意的是，在此三周前，美国立法禁止了数字美元，欧洲就数字欧元进入了最后谈判阶段，国际清算银行首次在Agorá项目中以真实货币进行了结算，而万事达卡则完成了对一家从事稳定币结算业务公司的收购。
这五件事都在回答同一个问题，而俄罗斯的答案有着本质上的不同：只有在这里，国家同时构建了两套支付体系，并对它们进行不同的监管。
争议不在于技术 瓶颈不在于报文传输。根据SWIFT的统计数据，四分之三的支付能在十分钟内到达收款银行。真正消耗时间和金钱的是“最后一公里”：合规审查、对账以及本地银行的入账处理。
真正的争议焦点在于，在结算时刻，你手中持有的债务凭证属于谁：中央银行、商业银行、私人发行公司还是支付网络。这决定了如果支付丢失该找谁，以及资金在系统中滞留期间谁在使用这些资金。这笔余额是银行经济的原材料：银行靠它盈利，靠它发放贷款，靠它留住客户。去年几乎每一项决策都是为了确保这笔余额不会流出银行体系。
“迪亚索夫特”公司区块链方向的首席工程师兼分析师米哈伊尔·库拉科夫解释说：“这是谁的债务”这个问题，实际上是在问：原始账目记录在哪里，谁有权修改它。中央银行的债务存在于监管机构的平台上，银行自身的债务存在于其会计核心系统中，代币发行方的债务则存在于外部网络中，银行只能以只读方式访问。三个答案对应着三种对账模式和三种故障恢复方案，而“最后一公里”在很大程度上是协调这些记录之间一致性的时间，而非数据传输的延迟。
俄罗斯法律引入了什么 阿赫佳莫夫提醒道：该法律将于2026年9月1日生效，加密货币兑换商在俄罗斯银行登记册中的强制注册将从2027年7月1日开始，对中介机构的部分要求则从2027年9月起执行。一个新的专业参与者类别出现了——数字托管机构：它们负责记录客户的加密资产，在俄罗斯境内维护主备IT基础设施，并在发生非法扣划时赔偿损失。自有资金不低于1500万卢布的加密货币兑换商将被合法化。
资产准入交易的准则已写入法律本身：市值超过5万亿卢布，日均交易额超过1万亿卢布，且交易历史不少于五年，以上均以两年平均值为准。目前符合这些条件的只有比特币和以太坊。对于非合格投资者，设定了每年在同一中介机构不超过30万卢布的上限，并要求必须通过测试。
最早对实践产生影响的规定是关于外贸合同的结算。该规定自2024年9月起在俄罗斯银行的试验模式下运行，新法律将其转为永久性地位。国内加密货币支付仍然不被允许。不仅托管钱包，自有钱包也被允许；向外部地址提取超过10万卢布时，设有48小时的延迟——该规定将于2027年9月1日起生效。
央行清单本身并不禁止持有清单之外的资产：这些标准针对的是通过俄罗斯中介机构进行的公开发行，而非所有权本身，数字货币已被认定为受司法保护的财产。外国钱包和非托管钱包并未被禁止，持有访问密钥的人被认定为所有者。除公职人员外，法律并未明确规定申报持有事实的义务。每月两笔或以上、每笔超过350万卢布的交易，法律视为需要中介机构资质的组织性活动特征。
税收在出售时产生，而非持有时：收入不超过240万卢布的部分税率为13%，超出部分为15%，需在4月30日前提交3-NDFL申报表。根据财政部的解释，适用于某些类型财产的持有期限免税政策不适用于数字货币。从2027年7月1日起，银行有义务拒绝向未获许可的加密服务进行转账——通过俄罗斯银行向海外平台充值的渠道将被关闭。
两套体系而非一套 阿赫佳莫夫强调：在国内，从9月1日起，数字卢布——这种美国立法禁止至2030年底、欧洲仍在设计中的国家零售货币——将开始强制接受。在境外，私人全球资产的流通被合法化。两种工具同时使用，但用途明确区分：对内仅使用公共体系，对外仅使用私人体系。
如果从债务的角度来看，这种划分的逻辑很简单。在国内，余额仍留在俄罗斯银行手中：这保证了结算的可追溯性和对外部基础设施的独立性——同时也引发了同样的隐私问题，正是这个问题导致美国放弃了零售模式。在境外，使用的是交易任何一方都不发行的资产——正因如此，它才能在近年来因外部限制而变得难以通行的代理行渠道中发挥作用。制裁背景在法律中未被提及，但它是外贸条款最明显的解释：问题不在于转账费用，而在于渠道本身的可用性。
公共和私人体系相结合本身并不独特——中国、阿联酋和印度也是如此。俄罗斯模式的独特之处在于按支付用途进行严格划分，而这与其说是设计使然，不如说是外部环境所决定的。
库拉科夫补充说，轨迹的分歧不仅源于监管选择，也源于架构选择。金砖国家的中央银行零售项目建立在中心化平台上，分布式账本仅被有选择地使用。稳定币则生活在相反的范式中——公有网络、公开的账本记录、没有单一运营商。因此，两套体系不是两个界面，而是两种不同的数据模型：在一种模型中，记录由平台运营商创建；在另一种模型中，记录由网络创建，银行只能观察，主要工作集中在它们之间的对账层。
世界、市场与实践结论 阿赫佳莫夫指出：美国的架构在一年内形成。GENIUS法案（2025年7月）要求稳定币必须有充足的流动资产全额背书，并明确禁止向持有者支付代币收益。而2026年7月11日，禁止中央银行零售数字货币的法案正式成为法律：至2030年底，美联储无权发行CBDC。欧洲则选择了相反的工具。
根据欧洲央行的数据，2022年国际卡组织占据了欧元区卡支付的61%，有十三个国家完全依赖它们。正因如此，数字欧元被设计为零收益、有持有限额的公共替代方案，相关法规尚未通过，试点计划于2027年下半年进行，首次发行预计在2029年。
万事达卡于8月3日完成了对BVNK的收购，3月公布的交易价格高达18亿美元，其中包括约3亿美元的或有付款。该资产的价值很大程度上在于监管方面：BVNK于2026年2月在马耳他获得了MiCA法规下的牌照，该牌照在整个欧盟有效。7月，Visa为银行推出了稳定币发行平台。卡组织正在将新工具嵌入结算层，同时保留客户和规则：它们不需要余额，它们靠交易流赚钱。2025年，稳定币在跨境零售支付中的占比为0...

俄罗斯立法在加密货币行业合法化方面迈出了标志性的一步，尽管这一步极为谨慎。新法律首次允许持牌加密货币市场参与者的服务进行广告宣传，但数字资产本身作为投资工具的直接营销仍被禁止。这是一个重要的信号，改变了市场所有参与者的游戏规则。
哪些被允许，哪些仍被禁止 关键的新变化在于明确区分数字货币的广告与合法市场参与者服务的广告。对比特币、以太坊或任何其他货币以“买入，将会上涨”为口号的推广禁令仍然有效。同样禁止将加密货币宣传为国内支付手段，或强调收益率、汇率增长和“可靠的赚钱方式”——这类表述在俄罗斯法律中是不可接受的。
然而，现在允许推广交易组织者、经纪人、数字托管机构和兑换商的服务，这些机构将按照新规则运营。但此类服务的营销受到严格条件的限制：广告中必须注明组织者的名称，披露信息来源，并警告高风险和可能完全损失资金的风险。
对推广渠道的特殊要求 新规则适用于所有传播渠道：从网站横幅和Telegram帖子到博主合作、YouTube视频和户外广告。对于互联网广告，还额外实行标记制度——必须获取标识符并通过广告数据运营商传输数据。这对加密货币领域尤为关键：如果材料同时违反数字货币要求和互联网广告规则，风险将叠加。
与此同时，关于技术、监管和司法实践的资讯类文章本身并不构成广告。问题出现在推广特定平台、提供推荐链接或呼吁开设账户的地方。
罚款与前景 违规责任十分严重。根据俄罗斯联邦行政违法法典第14...